境外投资企业汇率风险及应对措施.pdfVIP

MODERN ENTERPRISE 财税研究 CULTURE 境外投资企业汇率风险及应对措施 尹伟林 陕西煤业化工集团 ????????????F270 ??????????A ??????????1674-1145??2014??08-102-01 摘 要 外汇风险管理在境外企业风险管理中占据十分重要的地位 . 如果企业能有效地进行外汇风险管理将能避免汇率变动可 能造成的损失 , 并能够增加风险收益 ; 反之则可能蒙受巨大损失 . 关键词 境外企业 外汇风险 风险管理 一、汇率风险分类 收入支出汇率风险：当回笼收入（成品油销售）时，项目 按照来源分为人民币汇率波动风险、投资项目所在地货币 所在国货币对美元贬值时尽可能的采用美元约定销售协议；反 汇率波动风险、国际通用货币汇率波动风险。 之则不然。当中亚地区炼油企业支出时，项目所在国货币对美 1. 人民币汇率波动风险。 元汇率贬值时，在项目所在国当地的支出尽可能的使用当地货 自从 1994 年中国实行汇率体制改革，以市场供求为基础、 币，反之则不然。 有管理浮动汇率制度。即￥对外币汇率波动给境外企业带来￥升 中亚地区炼油企业有中国贷款时（￥、$）时，在清偿贷款 值、外币贬值的风险。近年来国内￥不断升值，导致境外项目 期间获得贷款货币与项目工程合同货币的汇率发生变动时，项 投资成本加大，折旧增加，收入相对缩水，影响企业的经营效益。 目企业则可能承担汇率风险。如：工程合同是 $，贷款货币是人 比如，国内投资中亚地区炼油企业在 2009---2013 年期间因为汇 民币，若￥贬值，项目企业的建设成本高于概算；反之，若合 率变化影响项目投资增加 10% 以上，高达 25000 万元。 同（项目当地承包）货币是当地，贷款货币是 $, 若 $ 升值，项 2. 投资项目所在地货币汇率波动风险。 目企业的建设成本高于预算。 中亚地区炼油企业在建工程过程中，日常使用当地货币结 二、防范和规避汇率风险的对策 算。即：大量当地货币采购物资设备材料；支付当地项目所在 1. 合理选择合同计价货币。国内投资境外的中亚地区炼油 国员工工资；报销日常经营管理等等。由于项目所在国的政治、 企业的债权、债务币种不同时，企业付汇时，一般使用软币， 经济体制不完善，当地货币基本属于软通货（2014 年 4 月份乌 即“在付款期呈现下降趋势的币种”计价。收汇时使用硬币即“在 克兰危机引发中亚邻国货币的贬值波动），大幅度波动的情况 收汇期间呈现上升趋势的币种”计价。实际上交易双方均会采 存在，给中亚地区炼油企业的建设、经营会有一定的汇率风险。 取同方向的商业策略，灵活选择结算货币。 3. 国际通用货币汇率波动风险。即在世界范围可以自由兑 2. 考虑一定的汇率损失准备。交易合同在投标报价中必须 换货币的汇率波动会带来一定风