第三章节国际货币体系.ppt

; 欧洲货币体系; 欧洲货币体系建立的背景 20世纪60年代以后，西欧经济力量加强，客观上迫切需要建立一个货币集团来加强欧洲货币与美元的抗衡能力，用集体力量保护自己和抵御外来的竞争,进而摆脱美国对欧洲国家的控制.;;一、欧洲货币体系 欧共体首脑于1978年12月5日在布鲁塞尔就法国总统德斯坦的新建议达成一致，决定于1979年1月建立“欧洲货币体系”，后因西德与法国在农产品贸易补偿额上发生争执，推迟到1979年3月正式建立。 1979年3月，欧共体宣布将欧洲货币体系（European Monetary System，简称EMS）作为实现欧洲货币一体化目标的一个部分，这目标还包括最终实现通用货币及建立共同体内部的中央银行。 ;（一）欧洲货币体系的主要内容 1.创建欧洲货币单位 1979年，欧共体创建欧洲货币体系时，决定统一记账单位，将原来的欧洲记账单位和欧洲货币记账单位统一改为欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU）。 埃居:是欧洲货币单位的简称。由欧洲经济共同体会员国货币共同组成的一篮子货币，是欧共体各国之间的清算工具和记账单位。在1999年1月1日欧元诞生之后，埃居自动以1：1的汇价折成欧元。 ;2.建立稳定的汇率机制（exchange rate mechanism，简称ERM） 参与国都使自己的货币同欧洲货币单位保持某一水平的（可调整的）固定比价，称为中心汇率，并据此套算出各参与国相互之间的货币比价。 比价允许波动的幅度是中心汇率的上下各2.25%,意大利里拉为上下6%，英镑于1990年9月才正式加入欧洲货币体系的汇率体系，其允许波动的幅度也是中心汇率上下各6%。 当成员国货币与欧洲货币单位的偏离达到一定程度时，成员国有义务进行干预 。 为了确定干预外汇市场的时间，欧洲货币体系还建立了一个早期预警系统 。 ;3. 建立欧洲货币合作基金 为了保证欧洲货币体系的运转，欧洲货币体系还设立了欧洲货币合作基金（European Monetary Cooperation Fund，简称EMCF），各参与国各自缴纳黄金外汇储备的20%作为合作基金的来源，并以此作为发行欧洲货币单位的准备。 欧洲货币合作基金的主要作用是干预汇率和向成员国提供相应的贷款，以稳定外汇???场，度过暂时性的国际收支困难。 ;（二）对欧洲货币体系的评价 前10年，欧洲货币体系基本实现了创立者们的两个希望，一是通过欧洲货币体系在成员国范围内建立一个稳定的汇率区；二是实现成员国之间通货膨胀率的趋同，并尽量压低欧共体范围的通货膨胀率。 在后10年，即进入90年代后，由于时逢欧洲爆发严重的金融危机，一些国家先后退出了汇率机制，欧盟甚至不得不把汇率机制参加国之间双方汇率波动幅度的限制扩大到±15%，这实际上等于取消了汇率机制。 随着1992年欧洲统一大市场的建立，欧洲货币体系的汇率机制越来越不适应统一大市场商品、人员、劳务和资本自由流动，简称“四大自由”的要求。 ;二、欧洲货币联盟与欧元 1991年12月，欧共体各国领导人召开会议，通过了《欧洲联盟条约》（即《马斯特里赫特条约》简称《马约》），这是指导欧洲经济与货币联盟建设的行动纲领。1993年11月1日《马约》生效。 ;（一）欧洲货币联盟的建设共分三个阶段： 第一阶段:从1990月1日-1993年12月31日，主要成果是成员国在经济和货币趋同方面作出了很大成绩. 第二阶段:从1994年1月1日-1998年12月31日，这阶段的主要任务是进一步实现各国宏观经济政策的协调，建立独立的欧洲货币管理体系，即欧洲中央银行体系（European System of Central Banks，简称ESCB）； 第三阶段:从1999年1月1日-2002年6月底，这一阶段的最终目标是建立统一的欧洲货币——欧元和独立的欧洲中央银行。 ;欧元的正式启动是从第三阶段开始的，欧元将采取“三步走”的过渡方式： 第一步： 是1998年，欧盟特别首脑会议必须在上半年确定首批“欧元”成员国名单，并最迟于1998年7月1日建立欧洲中央银行（ECB）。 第二步： 是1999年1月1日-2001年12月31日，开始启用“帐面”欧元在市场上标价交易，不发行欧元现钞，各成员国货币仍合法流通但须固定与欧元汇率。同时欧洲中央银行开始履行独立统一货币政策的职责，各成员国央行变成欧洲中央银行的执行机构。 第三步： 是从2002年1月1日起发行欧元现钞，各成员国货币均兑换成欧元而逐步退出流通，到2002年7月1日欧元成为“欧元区”内唯一法定流通的货币。 ;“欧元之父”——蒙代尔;欧洲中央银行 ; 欧洲中央银行是根据《马斯特里赫特条约》的规