财务的管理03级学生作品013海南航空筹资剖析2.pptVIP

金丹华 邬芳梅 徐欢 许珊珊;海南航空;一、公司简介: 海南航空于1989年10月正式成立，公司注册名称为“海南省航空公司”， 由海南省政府投资人民币10,000,000元。 1997年6月26日，公司在上海证券交易所挂牌上市。 公司属民航运输业，主要经营经批准的国内国际航空客、货运输业务及与航空运输有关的其他相关服务。??? 　　公司的经营业务范围包括：经批准的国内航空客货运输业务、国内公务包机业务、航空维修和服务、航空旅游；航空食品、机上供应品、航空器材、航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营。??????? ;二、筹资之路 ;B股又捷足先登。在企业发展到一定规模后，海航又适时一地把公司转变为公众公司。公司于1997年6月溢价发行每股面值为人民币1元的B股7 100万股，每股发行价格为0.47美元，募集资金3 337万美元，折合人民币27 669万元;1999年又在上海证券交易所发行2.05亿股A股，筹集资金9.285亿元。 2000年5月18日，公司股东大会通过了《关于海航1999年度利润分配预案的报告》，其中包括公司以1999年末总股本67 616万股向全体股东按每10股送红股0.8股并派发红利1.00元(含税)，共计派发红股5 409.28万股(每股以面值I元人民币计)，派发现金红利6 761.6万元。经派送红股后，公司股本增至730 252 801元。 ; 以股权融资方式，1995年11月2日，海航向索罗斯旗下的量子基金控股的美国航空有限公司以每股0.25美元发售100 040 001股每股面值为人民币l元的外资股股票，占当时海南航空总股本的25%，海航共筹集资金2 500万美元。海南航空由此改组为中外合资股份有限公司，并因此成为我国首家中外合资的航空运输企业。外资股的进入，铺平了海航进入国际资本市场的道路，加快了海航建立现代企业制度的步伐。 ;进军国际资本市场发行H股。海航集团曾于2000年8月受民航总局和海南省委托，控股经营海南美兰机场股份有限公司〔美兰机场).海南航空由此成为我国第一家也是迄今惟一的拥有自己机场的航空公司。2002年Il月I8日，美兰机场2,017亿股H股在香港联交所上市，发行价3.78港元，融资规模约1亿美元。其中，海航集团持有美兰机场58.1%的股权。海南航空则持有美兰机场母公司海口美兰机场有限责任公司30%的出资，而海口美兰机场有限责任公司持有美兰机场95%的股份((H股发行前)，海南航空同时持有美兰机场2.115%的股份((H股发行前) ;债权融资在海航资金来源中发挥着主渠道作用海航的债券融资包括两个部分:一是银行贷款;二是发行企业债券。在初次募股筹资2.5亿元后，海航以这笔资产作为抵押，从交通银行获得了6.48亿元的贷款，购买了两架波音737客机，I谊后又以这两架飞机作抵押，从美国租购了两架波音737客机。由于经营业绩优良，海航在资本市场上树立了良好信誉，中国工商银行、中国农业银行、中国银行等金融机构纷纷向海航提供贷款。在债券融资方面，海航利用美国进出银行的长期低利率贷款，1998年与中国银行纽约分行、美国大通银行合作，成功地在美国发行3.5亿美元企业债券，真正实现了与国际资本市场的对接。;海外融资也大显身手。2000年度，海航与合作银行JP Morgan Chase以LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率，融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机，这一出色的融资业绩荣获了《Airfi-nance Joumal》颁发的“200()年度亚洲最佳交易奖”和“2000年度融资创新奖”。 2001年10月30日，海南航空通过美国摩根大通银行融资购机筹资2.5亿美元。海南航空用这笔融资购买5架波音737-800型客机。在过去三年中，海南航空已经先后三次在国际资本市场上通过发债方式筹资5亿美元。 2002年5月17日，海航利用4 400万美元西班牙政府贷款引进飞机模拟机项目经西班牙政府有关部门批准。其中2 800万美元为政府贷款，贷款期限33年，贷款利率0.2%;其他1 600万美元为买方信贷。;?;;第二，资本经营要建立在生产经营的坚实基础上。 海航的经营者敏锐地把握住了海航的禀赋条件，始终把资本经营建立在航空运输业的生产经营基础上，在优化生产要素配置的同时，实现了资本经营的最佳效益。 海航的生产经营是围绕飞机的飞行、维护和维修而展开的，其收益来自消费者对海航所提供的航空服务的购买。在主业发展起来后，海航把发展的触角延伸到了与航空运输业相关的上下游产品，不断调整和优化企业产业、产品结构，从范围经济中获得了高效益。海航前向一体化主要包括控股美兰机场、从事飞机零部件制造等，后向一体化包括飞机租赁、酒