财务管理08级学生作品006南方航空筹资之路、资本结构解析.pptVIP

中材国际国际筹资之路与资本机构分析;目录;公司简介;42.46%;关联企业;;组织结构一;主要机构示意简图如下： ;资本扩张之股本;时间;项目;时间;除了08年外，其他时期的短期借款都不是很多，一个原因：在08年以前公司于 2005 年通过首次发行募集资金 41,636.45 万元，直到08年才全部使用完毕。为弥补资金的不足，因而大量增加了短期借款 。而在这以后的09年，通过资本公积金转，资本得以补充，因而短期借款减少。 另一个原因：金融危机之后借款成本低，充分利用外来借款可以利用财务杠杆创造更多价值。 还有就是经济危机过后政府通过加大对固定资产的投资以促进经济的恢复，增加了水泥的需求，为增加产能，公司增加短期借款。 最后，公司在08年的短期借款和预收款项增长迅速，款项未能收回造成流动资金短缺，因此加大借款;时间;; 时间; 资产负债率在08年达到新高，主要是受短期借款在本年度大幅度上升的影响，企业风险提高，然而之后09年基本降回原先水平，这也得益于短期借款的迅速缩短。作为建筑与工程行业，有这样高的资产负债率原属正常。如此一来可以利用财务杠杆，充分利用债务资本为企业创造价值。并且08年处于经济危机爆发的第二年，政府有很多经济刺激措施，特别是利率下调，此时的用资费用极低，资本成本率也就很低了，对外借款受益更加明显。;同行业比较;与同行业总资产相近的几个企业相比，中材国际