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PAGE  PAGE 10 第七章 营运资金管理 一、营运资金 狭义的营运资金=流动资产-流动负债 1、流动资产融资策略 期限匹配融资策略 保守融资策略 激进融资策略 二、现金管理 目标现金余额 1、成本模型 2、存货模型 3、随机模型 H－R＝2（R－L） 得出： H=3R-2L 4、现金日常管理 现金周转期 ＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 收账浮动期 三、应收账款管理 信用期决策 例7-4 项目30天信用期60天增量销售收入售价*销售量 500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量 400 000480 000边际贡献总额 （信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本） 100 000120 000+20 000信用成本：常规机会成本 （应收账款占用资金应计利息）应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 500 000/360*30*80%*15%=5000600000/360*60*80%*15%=12000+7000管理成本 （收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000信用成本合计130002500012000扣除信用成本后的税前收益87000950008000例7-5 项目30天信用期60天增量销售收入售价*销售量 500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量 400 000480 000边际贡献总额 （信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本） 100 000120 000+20 000信用成本：常规机会成本 （应收账款占用资金应计利息）应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 500 000/360*30*80%*15%=5000600000/360*60*80%*15%=12000+7000管理成本 （收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000非常规存货增加而多占用资金的应计利息存货占用资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成本×资金成本 9000×4×15%=5400 20000×4×15%=120006600应付账款增加而减少的应计利息应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加×资金成本信用成本合计184003700018600扣除信用成本后的税前收益81600830001400例7-6 项目30天信用期（0.8/30，n/60）增量销售收入售价*销售量 500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量 400 000480 000边际贡献总额 （信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本） 100 000120 000+20 000信用成本：常规机会成本 （应收账款占用资金应计利息）应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 500 000/360*30*80%*15%=5000平均收现期=30*50%+60*50%=45天 600000/360*45*80%*15%=9000+4000管理成本 （收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000现金折扣成本销售额×享受现金折扣的顾客比例×现金折扣率 500000*0*0 600000*0.8%*50%=2400+2400非常规存货增加而多占用资金的应计利息存货占用资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成本×资金成本应付账款增加而减少的应计利息应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加×资金成本信用成本合计130002440011400扣除信用成本后的税前收益87000956008600 应收账款监控 1、应收账款周转天数 例7-7 2、ABC分析法 例7-10 （4） 四、存货管理 1、存货成本 （1）取得成本：订货成本（固定、变动）、购置成本 变动订货成本＝年订货次数×每次订货成本 ＝（D/Q）×K （2）储存成本：固定、变动 变动储存成本＝年平均库存×单位储存成本 ＝（Q/2）×Kc （3）短缺成本 2、基本经济订购量模型： 相关总成本=变动订货成本+变动储存成本 （D/Q）×K＝（Q/2）×Kc 　　 　　 3、再订货点： 4