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以小为美,互联网概念为上
[table_page]公募基金研究报告
[table_subject]
2015 年 4 月 22 日 证券研究报告—公募基金研究报告
以小为美，互联网概念为上
2015 年基金一季度报告分析
[table_research]分析师 李真
◎投资要点：
执业证书编号 S0890513110002
电话 021 ? 根据我们统计，普通股票型基金仓位自 2014 年三季度以来一直较高。
邮箱 lizhen@ 2014 年三季度至 2015 年一季度之间，普通股票型基金仓位分别为 86.72%、
研究助理 郭寅 86.19%和 87.05%。我们认为这与 A 股市场表现较好有关。2015 年一季度，
电话 021
上证指数、中小板、创业板分别上涨 15.87%、46.6%、58.67%。开放式偏股
邮箱 guoyin@
型混合基金较之前有所下降，2015 年一季度，偏股型混合基金仓位下降至
销售服务电话
63.82%。偏股型混合基金的仓位走势与大盘走势较为背离，我们认为一季度
021
大量混合型基金投身“打新”策略，因此拉低了整体偏股型混合基金的仓位。
相关研究报告 ? 我们排除大盘上涨因素之后（选取上证指数，二季度涨幅为 15.87%），
测算出股票型基金仓位主动增加 8.77%，混合型基金仓位主动增加 2.89%。
[table_product]
在排除创业板上涨因素之后（??取创业板指数， 2014 年二季度涨幅为
58.67%），测算出股票型基金仓位减少 20.15%，混合型基金仓位主动减少
19.61%。
? 2015 年一季度，收益率最高的十只普通股票型基金都不同程度的进
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