第09章资产运营能力(cjx)浅析.ppt

第九章 资产运营能力分析;第一节 资产营运能力分析的目的与内容;一、资产营运能力分析的目的;二、资产营运能力分析的内容 ;三、总资产营运能力分析指标 ;;计算期天数 理论上应使用计算期间的实际天数，但为了计算方便，年按360天计，季按90天计，月按30天计。 资产平均余额 反映一定时期资产占用的动态指标，理论上应是计算期内每日资产余额的平均数，但为了计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算。 资产周转额，指计算期内完成了周转的资产。;常用指标：总资产周转率/周转次数 指一定时期（通常为一年）主营业务收入与总资产平均余额的比率，它表明总资产在一定时期周转的次数。 公式： 总资产周转率（次数） ＝主营业务收入净额÷总资产平均余额 总资产平均余额 ＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷2 主营业务收入净额 ＝销售收入－销售折让－销售折扣－销售退回;总资产周转率= =流动资产周转率×流动资产结构比率 分解式表明，总资产周转速度取决于两大因素： 1、流动资产周转率； 2、流动资产结构比率。;一、总资产运营能力影响因素分析;练习1：对宝钢股份2005年总资产营运能力（总资产周转率进行因素分析。; ZX公司总资产周转速度计算表 单位：百万元 ; 对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平及多期历史数据对指标的情况进行比较分析。 ;总资产周转率的影响因素及评价方法;第三节 流动资产营运能力分析;一、流动资产周转速度分析;流动资产营运能力指标的计算;流动资产周转速度指标的具体计算公式如下：;二、流动资产运营能力影响因素分析;以上分解式表明，影响流动资产周转率的因素，一是流动资产周转率，二是成本收入率。 流动资产周转率反映了流动资产的真正周转速度，成本收入率说明了所费与所得之间的关系，反映出流动资产的利用效益。加速流动资产周转速度是手段，提高流动资产利用效益才是目的。;因此，加速流动资产周转速度必须以提高成本收入率为前提。当成本收入率大于1时，流动资产周转速度越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于1，企业所得补偿不了所费，流动资产周转速度越快，企业亏损越多。;练习2：对宝钢股份2005年流动资产周转率进行因素分析。;流动资产运营能力影响因素分析;例：ZX公司有关资料及流动资产周转速度的计算如表所示： ZX公司流动资产周转速度计算表 单位：百万元 ; 该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史资料和行业平均水平判断。;流动资产周转率的影响因素及评价方法;三、各项流动资产周转速度分析;其表示方式有两种： 当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利； 企业销售政策发生变化。;存货按其性质可以分为材料存货、在产品存货和产成品存货。所以，存货周转率又可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标。其计算公式分别为：;(二)应收账款周转速度分析;应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上的应收账款科目，一般包括应收账款和应收票据。 应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。 一般认为周转率越高越好，它表明：①收款迅速，可节约营运资金；②???少坏账损失；③可减少收账费用；④资产流动性高。 ;反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称做应收账款账龄或应收账款平均收账期。其计算公式是：;在分析计算应收账款周转率时，还应注意以下两个问题： 计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，所以，外部分析者难以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。 为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业外界分析人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。;四、流动资产周转加速效果分析;练习3：就宝钢股份2005年流动资产周转加速对流动资产的影响进行分析。;（二）流动资产周转加速对收入的影响;练习4：就宝钢股份2005年流动资产周转加速对收入的影响进行分析。;第四节 固定资产营运能力分析;该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。 该指标同的分母既可用原值表示，也可以用净值表示。;