02第二章财务管理价值观念.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念;1;理解货币时间价值时的要点;计算货币时间价值时的常用符号;资金时间价值的计算;复利的威力; 所谓单利，是指按照规定的利率对本金计息、利息不再计息的方法。 单利未考虑各期利息在周转使用中的时间价值因素。 单利终值就是按照单利计算的本利和。 单利终值　F＝P×（1＋i×n） （折算成期末这个时点的值）。 单利现值 P＝F /（1＋i×n） （折算成在期初这个时点的值）。 ;今天的100元，三年后是多少？;三年后的100元，今天值多少钱？; 2.复利;复利终值;今天的100元，三年后是多少？;一年后;三年后;复利现值;三年后的100元，今天值多少钱？;Fn = PV(1 + i )n :;小知识;小问题;例题;;例题; 3.年金;;（1）普通年金终值和现值;普通年金终值图示;;普通年金终值公式推导;例题;普通年金现值;普通年金现值图示;;普通年金现值P;例 某项目需在随后五年内的每年年末投入100万，当利率为10%时，企业应准备多少钱。 ;例、某校设立一项总额11,300,400的激励基金，若利率为12%，问每年年末可等额发放多少奖金，基金存继期10年。 ;例题;（2）即付年金终值和现值;普通年金和预付年金的现金流比较：;即付年金终值是一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。 （折算成在期末这个时点的值） ;;;小知识;换个角度;（3）递延年金;递延年金现金流图示;0;0;某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200 000元，连续支付10次，共2 000 000元。（2）从第五年开始，每年年初支付250 000元，连续支付10次，共2 500 000元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 答案：方案一：P＝200000×［（P/A,10%,10-1）+1］=200000×(5.7590+1)=1351800(元) 方案二：P＝250000×［（P/A,10%,13）-（P/A,10%,3）］=250000×(7.1034-2.4869)=1154125(元)因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。 ;（4）永续年金;;;总结;4.折现率、期间和利率换算的计算;;;(2)期间的计算;(3)名义利率与实际利率的换算; （二）投资风险报酬;不确定性决策; 对风险应从以下几个方面进行理解 风险是“一定条件下”的风险，有一个环境问???。 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 在实务领域，对风险和不确定性不作区分，都视为“风险”。 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。;事前预期报酬率和事后实际报酬率; 所谓投资风险报酬，就是投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。 预期投资报酬率＝无风险投资报酬率+风险投资报酬率 风险报酬率＝风险价值系数×标准离差率 ;投资风险的衡量与投资报酬率的计算;预期报酬率;（一）风险程度Q的衡量;;;;;;;;（二）风险价值系数b的确定;风险价值系数分析要点：;注意;例题;1.计算期望值;2.计算方差和标准差;3.计算标准离差率Q(风险的大小);4.计算风险报酬率;;5.计算预期的投资报酬率;三、投资风险的管理;;风险管理;;风险管理的基本内容;1、风险识别;;;(1)企业风险度量－ β系数法;;(2)企业风险度量－杠杆分析;;(3)企业风险度量－概率分析法;;(4)企业风险度量－风险指标法;;风险处理;;;;;;;;