短期债券评级选编.ppt

;中国南方航空公司;公司简介;;（1）资产的流动性;;;经营活动; 2014年南航的收入达到如下水平 ;负债情况; 南方航空营运资本计算表 单位：万元; 南方航空公司资产负债率计算表 ;南方航空流动比率计算表 单位：万元;由上表可知:2012年和2013年的流动比率分别为0.34和0.42，短期偿债能力具有一定的压力，2014年为0.51，较上年同期上升0.09，表明短期偿债能力有所改善，但幅度较小。其主要原因是采购大型飞机，应付、预收款项以及应交税费等流动负债的增加使得流动比率下降，两者综合作用的结果使2014年流动比率仅上升了0.09，因为流动资产的增幅大于流动负债的增幅，所以流动资产增加是引起流动比率上升的主要原因。;南方航空公司速动比率计算表 单位：万元;由上表可知：本公司2014年速动比率为0.48，较上年同期上升了0.1，，主要是由于存货的增加幅度小，使得速动资产占有较小的比重，偿债能力有所下降。但要想偿还所有的流动负债，必须变现大部分存货资产或者提高票价，等其他服务价格。在同行业中，南方航空的速动比率相对较高，同行业平均值0.4，高于平均值0.02，企业偿还流动负债的能力相对于其他企业较强。;债券的发行概况及资金用途分析;;短期债务的偿债能力分析;本期发行额占现在短期债务的比例;对现有债务结构可能产生的冲击;发行后公司的负债水平;资产负债率;全部债务;资本化比率;南航收入情况分析;总资产利润分析表;;投资亮点;;;