财务管理习题解答 (2].doc

财务管理练习题一 一、简答题 1.企业的财务活动有哪些？ 企业的财务活动有： 1．投资活动。投资是企业根据项目资金的需要投出资金的行为。企业的投资可以分为广义投资和狭义投资两种。 2．筹资活动。筹资是企业为了满足投资的需要，通过各种渠道，运用不同的方式，从企业外部有关单位或个人以及企业内部筹措企业所需资金的财务活动。 3．日常资金营运活动。企业在日常生产经营活动中，会发生一系列的资金收付行为。 4．资金分配活动。企业通过投资和资金的营运活动可以取得收入，并实现资金的增值。企业取得的各种收入在补偿成本、缴纳税金后，还应依据有关法律对剩余收益进行分配。 2.吸收直接投资的优缺点是什么？ 吸收直接投资的优点 （1） 有利于提高企业的信誉。 （2）财务风险较低。 （3）有助于尽快形成生产能力 吸收直接投资的缺点 （1）吸收直接投资的出资人有权参与企业的分红，因此筹资成本比较高。 （2） 由于不以证券为媒介，容易产生产权纠纷，也不利于产权交易。 （3）投资者资本进入容易、出来难，难以吸收大量的社会资本参与，融资规模受到限制 3.企业的财务关系主要有哪些？ 1．企业与出资者之间的财务关系。 2．企业与债权人之间的财务关系。 3．企业与受资者之间的财务关系。 4．企业与债务人之间的财务关系。 5．企业与政府之间的财务关系。 6．企业内部各部门之间的财务关系。 4.普通股筹资的优缺点是什么？ 普通股筹资的优点 （1）没有固定的利息负担。 （2）具有永久性，无到期日，不需偿还。 （3）筹资限制少。与优先股和债券筹资相比，普通股筹资的限制较少，使公司的经营具有更大的灵活性。 （4）可提高企业的财务实力与信誉。 普通股筹资的缺点 （1）资本成本比较高。 (2) 容易分散公司的控制权 5.企业持有现金的动机主要有哪些？ 1． 交易性动机 交易性动机是企业必须持有一定现金以满足其日常业务的现金支付需要。 2．预防性动机 预防性动机是指企业持有一定现金以应付紧急情况所产生的现金需要。 3．投机性动机 投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为的现金需要，如买卖价格有利的有价证券等。 6.与长期负债筹资相比，流动负债筹资有哪些特点? 与长期负债筹资相比，流动负债筹资有如下几个特点： 1．偿还期限短，在其债权人提出要求时即应偿付，或1年内或一个营业周期内必须履行的义务。 2．成本低。在正常情况下，流动负债筹资所发生的利息指出要低于长期负债筹资所发生的利息 3．风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但由于其偿还期限短，风险高于长期债务。 7.简述财务管理的特点 （一）财务管理是一项综合性管理工作。 （二）财务管理与企业各方面具有广泛联系，涉及面广。 （三）财务管理能迅速反映企业生产经营状况，灵敏度高。 8.股票回购有哪些方式？分别是什么？ 股票回购包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种方式。 1．公开市场回购是指公司在公开市场上按照公司股票当前市场价格购回其自身的股票。采用这种方式容易推高股价，增加回购成本。 　　2．要约回购是指公司在特定期间以高于股票市场价格的某一价格，向股东发出购回若干股票的要约，股东可自行选择出售或持有。 　　3．协议回购是指公司以议价为基础，直接向一个或一个以上的大股东购回股票，该协议价一般会低于股票市场价格。 9.债券按照发行主体的不同分为哪几类？ 按发行主体分： （1）政府债券：政府作为发行人的债券，通常由财政部发行，政府担保，我国称为公债，包括短期的国库券、中期债券、长期债券。 （2）金融债券：指经中央银行或其他政府金融管理部门批准，由银行或其他金融机构发行的债券凭证，凭证通常要标明发行机构名称、利率、还款期、发行日期。期限：1-5年，利率略高于同期的远期存款利率，不能提前抽回本金。 （3）公司债券：指公司为发展业务或补充资本，经股东大会或董事会审议决定后，向社会发行的债券。 二、计算题 1．甲乙两只股票最近3年收益率的有关资料如下： 年份甲股票的收益率乙股票的收益率200410%7%20056%13%20068%10%已知市场组合的收益率为12%，无风险收益率为5%，假设市场达到均衡。 要求：（1）计算甲乙两只股票的期望收益率； （2）计算甲乙两只股票的β系数 答：（1）甲乙两只股票的期望收益率： 甲股票的期望收益率=（10%+6%+8%）/3=8% 乙股票的期望收益率=（7%+13%+10%）/3=10% （2）甲乙两只股票的β系数： 由于市场达到均衡，有期望收益率=必要报酬率。 甲股票：8%=5%+ β（12%-5%） =0.4286 乙股票：10%=5%+ β（12%-7%）