第7章利率与汇率.pptVIP

第七章 利率与汇率;;本章重点难点; 第一节 利率的决定 ;一、问题的提出;是什么原因导致了这些差异？;二、利率水平与结构;（一）古典利率理论(19世纪末—20世纪30年代) （二）流动性偏好利率理论（凯恩斯20世纪30年代） （三）可贷资金理论（20世纪30年代） （四）理性预期利率理论（20世纪80年代左右）;（一）古典利率理论(19世纪末—20世纪30年代);;（3）结论 储 蓄 S 投 资 I ;;;（二）流动性偏好利率理论（凯恩斯）;2、主要观点：;（3）均衡利率及其变动：;（4）特例：流动性陷阱;流动性陷阱图示 ;（三）可贷资金理论（20世纪30年代）;;; i Fd Fs i* Fd，Fs;（四）理性预期利率理论;;讨 论： 影响利率水平的主要因素有哪些？ 思考题： 运用古典利率理论、流动性偏好理论或可贷资金理论解释下列现象对利率的影响。 1、央行向公众出售债券以减少货币供给； 2、人们预期房地产价格会升高； 3、 股票市场手续费下降。;1、借贷期限。通常借贷期限越长，利率就越 高，反之，就越低。 2、?信用风险。 风险越大，利率越高 3、通货膨胀 4、市场货币资金的供求 5、货币政策 6、国际经济环境和国际市场的利率水平 7、税收、预期等 ;第二节 汇率理论 ;1、汇率的定义 汇率（exchange rate）：是一种货币与另一种货币兑换的比率; 2、汇率的标价;; 用两种标价法表示的汇率，其上升或下降的含义均是相反的。 用直接标价法表示的汇率上升表示本币贬值，外币升值；汇率下降表示本币升值，外币贬值。 用间接标价法表示的汇率上升表示本币升值，外币贬值；汇率下降表示本币贬值值，外币升贬值。 ;二、汇率的种类;买入汇率与卖出汇率之间存在一个汇差，形成银行经营外汇业务的汇差收益，用以弥补银行在经营外汇业务时发生的成本和承担的一定汇率波动的风险损失。 银行同时报出买入汇率和卖出汇率，称为双向报价。在直接标价法下，买入汇率低于卖出汇率，如1美元=7.8229-7.8543人民币，表示买入汇率为7.8229，卖出汇率为7.8543。在间接标价法下则相反。;根据是否可以直接用于国际结算，可以将外汇分为现汇与现钞;货币名称;2011年5月12日人民币牌价;（二）即期汇率与远期汇率;表13-2 2006年12月24日中国工商银行公布的人民币即期和远期外汇牌价;远期汇率的报价方法有两种：;远期差价有三种类型：;例;（三）基本汇率和交叉汇率;计算交叉汇率的方法主要有以下几种：;思路： 银行报USD/DEM的买入价，即该行的客户卖出1美元，买入若干德国马克。故客户必须先向银行卖出1美元，获得120.00日元(用银行USD/JPY的买入价)；客户然后将得到的120.00日元再卖出（用银行DEM/JPY的卖出价），可得到120.00/66.43德国马克，这也就是银行报USD/DEM的买入价。银行报USD/DEM卖出价，也可按类似思路来考虑。 注： 另一简单计算方法：小数字除以大数字得买入价；大数字除以小数字得卖出价。 ;日本某客户有1美元如何在银行兑换成德国马克？（银行买美元卖德国马克） 1USD 120.00JPY 120.00/66.43DEM 日本某客户有1德国马克如何在银行兑换成美元？ 1DEM 66.33JPY 66.33/120.10USD 1USD=120.10/66.33DEM;（2）同为间接标价货币，采用交叉相除法计算交叉汇率：;（3）一种是直接标价法，一种是间接标价法，采用同向相乘法计算交叉汇率：;本章小结;END