铜印度Sterlite因检修问题而关停.PDFVIP

铜：印度Sterlite 因检修问题而关停 供应端昨日传来印度Vedanta 下属Sterlite 冶炼商将关闭22 日进行检修的新闻。该冶炼厂产 能40 万吨，2013 年产电解铜28.3 万吨，去年二季度曾因为环保问题停产。历史上产量达到 过35 万吨，如果按这个基准计算停产22 日影响2.1 万吨电解铜供应。 消费端国家电网各省份电力公司昨日继续就2014 年第一批配网线路材料进行招标，包括重 庆、上海、冀北、新能源控股、山东、吉林、北京、黑龙江与江西、安徽在内的多个主体总 计招标低压铜芯电力电缆9198.311KM，10KV 铜芯电力电缆5569.386KM，估算整体耗铜量 在10.56 万吨。 反弹至47000 上方抛空 (五矿期货研究所：张傲) 锌：回到正常 最新future banding report 显示3 个月范围内没有过高的多头或空头集中度，而在3 月19 日 合约到期后，伦锌持仓量下降至291061 的近年中值位置附近（对于去年底上涨至1950 位置 的持仓量）。整体曲线cash/3m 恢复至正常的contango 状态。然而和过去不同的是，cash/3m 仍然偏紧，仅8.5c。 昨日金属在买盘力量下突然暴涨，然而凌晨2 点耶伦透露秋季可能加息，令美元指数大涨。 今日观察金属市场对此的反映（LME 虽然在讲话后持稳，但反映时间尚短，且国内收盘。） 另外，国内方面，我们了解到广东天津上海三地库存在上周均有所下降，消费或有所起色。 操作上，沪锌15000 轻量试空。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：相对溢价仍不利扩大 溢价小幅扩大至98 美金/吨。需要注意的是3 月19 日交割后，伦锌cash/3m 仅贴水8.5 美金 /吨。而伦铅贴水23 美金/吨，相对cash/3m 仍不利溢价扩大。伦铅的之前的冬季季节性消费 并未反馈在LME 市场上是重要因素之一。虽然伦铅的持仓量节节攀升，但目前似乎仍为空 头占据主动。因此，对溢价交易继续保持谨慎，暂无机会。 对沪铅，尝试短多。 (五矿期货研究所：陈远) 贵金属：金价大跌，或存做多机会 黄金期货周三延续跌势，此前美联储宣布进一步削减购债规模，向公众传达更优于预期的经 济前景。其中交投最活跃的COMEX 4 月期金收低17.70 美元，报每盎司1,341.30 美元；5 月期银下跌0.36 美分，收报每盎司20.826 美元。 美联储一如预期将每月购债规模进一步削减100 亿美元。当前购债规模为每月550 亿美元， 旨在推低长期借贷利率以刺激投资、信贷及就业。美联储在声明中表示，经济活动在冬季放 缓，但部分是由于“恶劣的天气状况”。近期疲弱的数据促使部分投资者买入黄金以规避经济 不确定性。美联储一直认为近期经济增速放缓是暂时的现象，这对黄金不利，因美联储强调 将逐步回撤刺激举措的承诺。乌克兰政局不稳以及俄罗斯吞并克里米亚等消息刺激黄金连涨 后，金价在3 月17 日一度涨至1,392.60 美元的六个月高位。本周价格下挫，因市场意识到 西方国家对俄罗斯做出的制裁收效甚微。而我们同时认为，美联储言论对金价利空为短暂性， 昨夜金价大跌有利空出尽之势，或存在做多机会。 操作建议：黄金—多头思路 白银—注意波动风险 (五矿期货研究所：黄秀仕) 焦煤焦炭：煤焦现货走弱，期货弱势承压 19 日焦炭市场继续走弱，神华、日钢下调焦炭价格20-40 元/吨，神华一级焦到唐山1160 元 /吨，返空30 。下调价格对市场信心打击较大，加之上周焦企开工率下降而库存压力依然加 剧，后市恐将迎来新一轮下挫。焦煤方面神华也下调30 元/吨，据了解，大煤企平均到港炼 焦煤成本在775 元左右，仍保持微弱盈利，而上游库存压力加剧，据了解山西某大矿库存 70 多万吨，后期仍有煤企降价走量的可能。 动力煤港口库存继续下降，3 月19 日秦港662 万吨（↓16.5），预到船只翻倍，说明电厂已经 开始在大秦线检修之前抢运，预计短期大幅去库存继续。电厂需求继续好转，上周六大电力 集团日均库存合计1255.12 万吨，环比下降1.78%；日均耗煤72.76 万吨，环比上升3.76%。 港口价格并未上涨，5500 大卡价格维持在520-530 元/吨；动力煤期货接连上涨，已接近我 们之前预测的15 元左右上涨空间。另外有两点需要注意：4 月是采暖期结束和夏季高峰的 需求空档期，届时料现货上涨乏力；由于厄尔尼诺对来水量有极大影响，一旦发生造成干旱 天气，夏季水电发电减少将利好动力煤，建议关注。操作上1501 推荐多单大幅获利，接下 来两周以逢高减平为主，参考目标点位540，550。 隔夜消