第八章：投资决策实务.pptVIP

下载本文档

5
0
约1.06千字
约 22页
2017-04-25 发布于四川
举报
版权申诉

第八章：投资决策实务.ppt

1、本文档共22页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

第八章：投资决策实务

第8章??投资决策实务;8.1??现实中现金流量的计算;现金流量的构成内容;;8.2??项目投资决策;案例一;要求：采用净现值法和内含报酬率法为仙乐公司做出是继续使用旧主机，还是更换新主机的决策分析。解： ;由于两个方案的使用年限相同，因而无须为每个方案分别计算其现金流量，可以只计算使用新主机与继续使用旧主机的现金流量的差额。因为购入新设备的每年NCF=销售收入-付现营业成本=348,000-216,000=132,000元继续使用旧设备的每年NCF=销售收入-付现营业成本=298,000-226,000=72,000元所以购置新设备每年增加的NCF =新设备的每年NCF-旧设备的每年NCF= 132,000- 72,000=60,000元;结合货币时间价值（资本成本12%）计算购置新设备能增加的净现值： ∵新设备增加的未来报酬的总现值 =[购置新设备每年增加的NCF X PVA6,12％ + 新设备第6年末的残值 X PV6,12% =(60,000 X 4.111)+(15,000 X 0.507)=254,265 购置新设备需增加的投资额 =购置新设备的价款-旧设备的作价 =300,000 - 70,000 = 230,000 ∴购置新设备增加的净现值 =购置新设备增加的未来报酬的总现值 - 购置新设备需增加的投资额 = 254,265 - 230,000 = 24,265 0;若采用内含报酬率法来进行评价，由于购置新主机除第6年末有残值15,000元外，其余各年增加的NCF均为60,000元，如前所述，可将残值平均分摊到各年的NCF中去，并视作各年NCF相等，所以先求年金现值系数： ;查“１元年金现值表”，采用插值法：ＩＲＲ＝16.05% ∴购置新主机的内含报酬率为16.05%，高于资本成本12%，所以该项更新方案是可行的。 ;例题二;例题二：决策方法----净现值法;例题二：决策方法----净现值法;例题三;例题三----差量分析法;例题三----差量分析法;旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限不同---固定资产平均年成本法;在使用时，具体有三种方法：;;;欢迎批评指正！谢谢各位！