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PAGE  PAGE 9 银行理财规模和收益双降 　　在银行业理财规模占贷款比重接近三成之时，低利率、资产荒和严监管的三重夹击不仅压低规模增速，也压缩盈利空间。而资管市场的风起云涌，各机构的资产规模均大幅提升，给目前体量最大的银行理财带来较大的竞争压力。 　　本是表外资产的银行理财突遭监管约束，央行打算将表外理财纳入MPA监管框架。一时间，不显山露水的银行理财直面市场的审视。数据显示，上半年银行理财产品余额26.28万亿元，同比增长12%，年末规模或突破30万亿元大关。目前，相对于100多万亿元贷款余额，理财占贷款的比重已达26%。 　　随着近年来利率市场化的不断推进，中国资金来源端需求发生了深刻的变化。存款利率的不断走低使得居民不再满足于较低的银行存款利率，转而依据自身风险偏好产生了个性化的投资诉求。为迎合资金来源端的需求和中国金融业发展的客观趋势，银行等金融机构广泛开展相比于传统存贷款业务要求更少资本消耗的银行理财业务。 　　自2004年光大银行发行第一只理财产品以来，在过去的几年中，理财规模经历了迅猛的发展：银行理财产品余额从2010年年末的2.8万亿元增长到2016年年中的26.28万亿元，2010-2015年的五年间同比增长率均在40%以上。截至2016年6月底，理财资金账面余额较年初增加2.78万亿元，增长11.83%，年末规模突破30万亿元几无悬念。 　　银行理财产品存续规模相较于存款规模不断上升，已成为金融体系中重要的资金来源。根据中信建投的统计，16家上市银行2015年年末理财余额总计17.8万亿元，占全国426家银行业金融机构2015年年底23.5万元存续理财资金账面余额的75.7%。2016年半年报中有15家银行披露了理财产品存续余额，总计18.5万亿元，若将华夏银行（中报未披露理财余额）的理财资金规模按照年初值计算，则16家上市银行占全部银行业机构理财账面余额的72.3%。 　　截至2016年6月，工商银行理财产品余额居同业第一。上半年理财业务规模绝对数额和相对增幅较大的分别是：建设银行理财余额增加3304亿元，增长20.4%；民生银行理财余额增加2761亿元，增长26.1%；平安银行理财余额增加2172亿元，增长29.3%。工商银行、农业银行、中国银行、兴业银行4家银行理财产品存续规模有所收缩。 　　在收入贡献方面，半数银行2015年理财收入占营业收入的比重达到了5%以上。大多数上市银行的理财资金余额占比都高于行业平均水平，光大银行、兴业银行、招商银行更是接近存款总额的一半。由此可见，银行理财已经在商业银行经营中占据了重要地位。 　　收益率普遍走低 　　2016年8月，新成立的银行业理财登记托管中心接替中债登发布了《中国银行业理财市场报告（2016上半年）》，对2016上半年银行业理财市场新趋势进行了详尽的分析和总结。 　　从规模上看，尽管增速仍在两位数以上，但银行理财存续规模总量大幅放缓。在2010-2015年间，银行理财产品存续金额的增速始终保持在40%以上，而2016年上半年存续规模增速明显放缓，较2016年年初增加2.78万亿元，增幅为11.83%，若保持这一增速，全年增速将达到25.06%。 　　截至2016年6月底，封闭式理财（包括净值型和非净值型）产品占比57.15%，在按照运作模式划分的产品中占比最大，增幅为13.96%。而开放式净值产品增长最快，尤其是在2015年，开放式净值产品经历了快速的增长，年内增速高达144.64%；在2015年高速增长的基础上，2016年上半年仍增长16.06%。 　　从客户来源看，一般个人客户仍为银行理财产品最大的资金来源，机构客户占比近30%，上半年各类投资者理财产品占比基本保持稳定。2016年6月，一般个人客户理财产品余额12.71亿元，占比48.36%；机构客户为第二大资金来源，占比29.26%；银行同业占比15.30%；私人银行占比7.08%。各项占比与2015年相比变化不大，一般个人客户、机构客户微降，私人银行微升，银行同业理财产品余额占比上升2.53%。 　　自2015年3月股份制银行理财产品资金余额首次超过国有大型银行，股份制银行始终占据市场的主体地位。截至2016年6月底，股份制银行发行的理财产品余额10.89万亿元，国有大型银行9万亿元。在增速方面，国有大行增速明显放缓，上半年增幅为3.81%；股份制银行增幅为9.89%；城商行、农商行增速异军突起，分别为21.82%和58.24%。 　　从投资资产方向来看，债券及货币市场工具是理财产品配置的主要资产，上半年债券及货币市场工具占比大幅提升，非标准化债权类资产占比回升。债券及货币市场工具、现金及银行存款、非标准化债权类资产在2014年、2015年、