永续债券专题研究报告(2013年11月).docVIP

资本市场部 永续债券专题研究报告（请注意保密） PAGE  PAGE 25 永续债券专题研究报告 （内部资料，请勿外传） 2013年11月 资本市场部 目 录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc371328222 一、中国版“永续债券”的实践  PAGEREF _Toc371328222 \h 3  HYPERLINK \l _Toc371328223 1．首例中国版永续债券产品设计  PAGEREF _Toc371328223 \h 3  HYPERLINK \l _Toc371328224 2．实际发行情况  PAGEREF _Toc371328224 \h 4  HYPERLINK \l _Toc371328225 二、首例“永续债”对我们的启示  PAGEREF _Toc371328225 \h 5  HYPERLINK \l _Toc371328226 1、永续债的优势  PAGEREF _Toc371328226 \h 5  HYPERLINK \l _Toc371328227 2、项目承揽与承做  PAGEREF _Toc371328227 \h 6  HYPERLINK \l _Toc371328228 3、项目销售  PAGEREF _Toc371328228 \h 6  HYPERLINK \l _Toc371328229 三、永续债券产品设计的探讨  PAGEREF _Toc371328229 \h 7  HYPERLINK \l _Toc371328230 1、会计准则对达到可计入净资产的要求  PAGEREF _Toc371328230 \h 7  HYPERLINK \l _Toc371328231 2、确定评级  PAGEREF _Toc371328231 \h 8  HYPERLINK \l _Toc371328232 3、增信措施  PAGEREF _Toc371328232 \h 9  HYPERLINK \l _Toc371328233 4、久期，巧妙设定期限的方式  PAGEREF _Toc371328233 \h 10  HYPERLINK \l _Toc371328234 5、定价  PAGEREF _Toc371328234 \h 11  HYPERLINK \l _Toc371328235 四、永续债券基础知识  PAGEREF _Toc371328235 \h 14  HYPERLINK \l _Toc371328236 1．永续债券的定义  PAGEREF _Toc371328236 \h 14  HYPERLINK \l _Toc371328237 2．中国版“永续债券”是对国内法律的变通应用  PAGEREF _Toc371328237 \h 14  HYPERLINK \l _Toc371328238 3．永续债券的国际发展现状  PAGEREF _Toc371328238 \h 14  HYPERLINK \l _Toc371328239 附件1：几例香港永续债简介  PAGEREF _Toc371328239 \h 18  HYPERLINK \l _Toc371328240 附件2：公开发行企业（公司）债券申请材料目录  PAGEREF _Toc371328240 \h 20  HYPERLINK \l _Toc371328241 附件3、企业债发行结构图  PAGEREF _Toc371328241 \h 21  HYPERLINK \l _Toc371328242 附件4、企业债券发行工作流程  PAGEREF _Toc371328242 \h 21  HYPERLINK \l _Toc371328243 附件5、企业债券发行工作流程  PAGEREF _Toc371328243 \h 22  HYPERLINK \l _Toc371328244 附件6、企业债券发行上市主管机构和内容  PAGEREF _Toc371328244 \h 23  事件：日前，武汉地铁集团有限公司（以下简称武汉地铁）在中国债券信息网公布了“2013 年武汉地铁集团有限公司可续期公司债券”（以下简称“13武汉地铁可续期债”）发行材料，成