2009年5月23日PTA期货周度报告.docVIP

PAGE  PAGE 8 上海新昌路180号2路 网址： 2009年5月23日 PTA期货 周度报告 分析师 毛小辉 ?： HYPERLINK mailto:maoxh@ maoxh@ ?：（021本周市场行情 报价涨跌WTI原油61.6美元+4.57日本石脑油507美元+30PX韩国FOB1069美元-65PTA现货7100元-500半光长丝切片81250元-300涤纶FDY68D10750-300  PX6月合同货挂牌价出台，PTA跌破6900 本周PTA期价连续回调，跌破6900元支撑。PX现货价格继续下跌，目前与石脑油差价562美元左右，生产商依旧有较好的利润。 本周PX外围供应商继续拉高6月合同货挂牌价格，目前这一价格已经高出现货市场报价，笔者预计合同货难以执行。未来随着PX项目的上马，对外围供应商依赖降低。PTA在这一利好出台后，跌破6900元支撑。 外盘进口货报价跌破900美元关口，国内市场上也跌至7100元。从中国化纤网的行业统计数据来看，PTA生产商开工率提升至年内高点，现货紧张的局面不复存在。 在跌破支撑位后，预计下周PTA继续回调，考验6500元的支撑，建议沽空。  本周，郑州商品交易所PTA期货走出五联阴，周五跌破6900元支撑。 原油突破60美元，石脑油跟随上涨 借助地缘危机、美元走软、资金换月和库存下降等一系列因素，本周油价成功攻克60美元关口，演绎连涨行情，在汽油需求高峰季节来临之前，油价短短三周已上涨逾21%，涨幅超过10美元。对于油市而言，本周是长期以来利好扎堆的一周，周初尼日利亚产油区发生骚乱，美国炼油厂也出现故障事故，引发了投资者对区域原油供应的担忧，紧接着EIA公布的报告显示美国原油和汽油库存双双大幅下降，同期美元指数急剧下滑，跌破3月的底部区间，逼近80点关口，这一因素刺激黄金和原油上涨。收益于原油价格的近期持续回升，上周以来单体价格出现了小幅回升。亚太石脑油方面，近期涨至507美元的位置，较上周上扬30美元左右。 上游原料PX与原油走势脱钩，本周继续小幅调整，本周回调40美元至1069美元附近，与石脑油价差约合562美元，依旧维持在高位。目前PX利润较高，吸引了供应商加大生产力度，据媒体报道，扬子石化芳烃装置满负荷生产；福建联合化工70万吨芳烃一体化装置也完成试产，于5月中旬正式投产，厂家表示6月即有纯苯及PX外销，该产能的投入对PX紧俏的价格产生影响。  5月PX合同货价格受到现货价下跌的影响，美孚和日本出光挂牌价格位于1030美元附近，随着PX价格摸顶1185美元回落，最终结算价格维持在1000美元。 本周五外围主要PX供应商出台了6月PX合同倡导价，日本石油和日本出光出台6月合同倡导价格在1130美元/吨CFR亚洲和1140美元/吨CFR亚洲，埃克森美孚公司6月的提名在1160美元/吨CFR中国。虽然现货PX价格连续下跌至1100美元下方，但外围供应商不顾国内大量PX项目投产，依旧拉高PX6月合同倡导价。笔者认为，在国内PX项目目前已有产出的情况下，外围市场影响减弱，PTA在这一利好出台后跌破6900元支撑。后市国内PTA生产商对外围PX供应商依赖将会降低。 PX合同货结算价格 　1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007106010301050109011501250113011451060104510801100200811001100117012601290144016251370105082060065020096807208309301000　　　　　　　 PTA生产利润良好，行业负荷提升 随着PX价格走低，PTA市场炒作热情下降，外盘报价本周大跌至830美元，较上周回落75美元，按照PX市场价格1069美元核算，目前进口货出现亏损。 中国化纤网数据显示，PTA行业负荷提升至82%水平，为09年来最高水平，较上周末开工率提高5个百分点，高于下游聚酯产业负荷7个百分点。可以判断，在目前的格局下，PTA生产商积极性较高，市场供应压力缓和。  下游市场跟随调整 下游市场本周跟随PTA震荡回调，其中MEG回落至