2012年度沁和能源集团有限公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员 2012 年度沁和能源集团有限公司信用评级报告 评级主体 沁和能源集团有限公司 基本观点 中诚信国际评定 2012 年沁和能源集团有限公司（以下简 主体信用等级 AA- 称“沁和能源”或“公司”）主体信用等级为 AA-，评级展望为稳 评级展望 稳定 定。 中诚信国际肯定了公司具有良好的资源禀赋、较低的煤炭 概况数据 生产成本和很强的盈利能力，近年资本支出较小使得债务负担 处于行业较好水平；同时中诚信国际也关注到公司规模较小、 沁和能源 2008 2009 2010 2011.9 对外担保和关联交易较多、资源税改革或将影响公司盈利水平 总资产（亿元） 53.19 55.68 67.00 78.74 等因素对公司整体信用状况的影响。 所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 27.25 29.28 32.81 44.22 总负债（亿元） 25.94 26.40 34.19 34.52 优 势 总债务（亿元） 13.38 18.16 24.42 21.17 ? 良好的资源禀赋。公司地处的沁水煤田是全国重要的无 营业总收入（亿元） 17.91 11.36 21.02 24.20 烟煤生产基地，也是国家重点规划建设的十四个大型煤 EBIT（亿元） 12.18 5.46 13.21 17.73 炭基地之一。公司的无烟煤属于稀缺煤种，与动力煤和 EBITDA（亿元） 13.72 7.62 14.33 18.86 炼焦煤相比，产品的应用范围更广泛。公司的煤炭产品 经营活动净现金流（亿元） 7.88 3.93 10.26 14.01 具有低硫、低磷、低灰、高发热量的优点，销售价格较 营业毛利率(%) 66.85 63.44 69.39 75.91 高。 EBITDA/营业总收入(%) 76.60 67.11 68.17 77.93 ? 煤