第3章 建设项城目资金筹措资金成本.pptVIP

Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;1.了解资金筹措的概念； 2.了解工程项目资金的筹 集方式； 3.了解项目融资的内涵和 种类； 4. 掌握资金成本的概念和 计算。;;3.1.1 基本概念;3.1.2 项目筹措的基本要求;3.1.3 资金筹措的分类;2. 按融资的性质，可分为权益融资和负债融资 权益融资是指以所有者的身份投入非负债性资金的方式所进行的融资。;第3.2节 工程项目资金的筹集方式;通常企业筹集资金的方式有以下几种 吸收直接投资 发行股票 商业信用 发行债券 融资租赁 银行贷款;3.2.1 银行贷款;3.2.1 银行贷款;2. 贷款程序;3. 还款方式 (1) 定期等额还本,每期付息一次 (2) 定期按等额还本付息 (3) 每期继续并付息一次,不还本金,本金到期一次付清 (4) 到期本金利息累计一次付清 以借款100万元，年利率10，还款期为5年为例，分别分析以上四种还款方式的利息。;4. 银行短期借款和长期借款的优缺点 (1)银行短期借款 优点:短期借款获取容易,方便;弹性好,资金需要增加时借入,资金需要减少时还款。 缺点:资金成本高,与商业信用、 短期融资券相比成本较高;限制较多,银行需要详细调查后才放贷,还要对贷款企业的情况进行跟踪调查。;(2)银行长期借款 优点:借款筹资较快,与发行各种证券筹资相比,所需时间较短;借款成本较低, 利息在税前支付,可以减少企业实际负担的利息费用。 缺点:周期长,数量大,因此风险较大;限制条件较多;受国家宏观经济形势和金融政策影响较大。;3.2.2 发行债券; 3.债券的发行要素 (1)债券的发行额 (2)债券的票面利率 (3)券面金额 (4)发行价格;3.2.3 发行股票;2. 股票融资的优缺点 (1)筹措的资本具有永久性,没有到期日,不需归还。 (2)发行股票筹资没有固定的股利负担,股利的支付与否及支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定。 (3)发行股票筹集的资本是公司最基本的资金来源,它反映了公司的实力,可作为其他方式融资的基础。 (4) 股票筹资容易吸收资金。 (5) 股票的资金成本较高 。 (6) 股票的发行费用一般也高于其他证券。;3.2.3 融资租赁;第3.3节 项目融资;3.3.1 项目融资的???涵;1. 项目融资的种类 (1)无追索权的项目融资 (2)有追索权的项目融资 2. 项目融资同其他融资的差别 (1)有限追索或无追索 (2)融资风险分散.担保结构复杂 (3) 融资比例大,融资成本高 (4)实现资产负债表外融资;3. 项目融资的参与者 由于项目融资的结构复杂,因此,参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公司等。 4. 项目融资的应用流程 项目融资一般要经历融资结构分析、融资谈判和融资执行三个阶段。;3.3.2 项目融资的模式;3.3.2 项目融资的模式;3.3.2 项目融资的模式;3.3.2 项目融资的模式;3.3.2 项目融资的模式;3.3.2 项目融资的模式;;3.4.1 资金成本的概念;3.4.1 资金成本的概念;3.4.1 资金成本的概念;3. 决定资金成本高低的因素 在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资金成本的高低，其中主要因素有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及项目融资规模。 (1)总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求, 以及预期通货膨胀的水平。 (2)证券市场条件影响证券投资的风险。 (3)企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风 险的大小。 (4)企业的融资规模大，资金成本就会高。;[多选]以下事项中，会导致公司资金成本降低的有(　)。 　　A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低 　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低 　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性 　　D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重 　　【答案】ABC;4. 资金成本的作用 (1)资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要依据; (2)资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据; (3)资金成本是比较追加筹资方案的重要依据; (4)资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度; (5)资金成本也是衡量企业整个经营业