原创力文档- 1、本文档共26页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2012年汽车行业投资策略报告 —— 寻找结构性的投资机会_东方.pdf
汽车行业
寻找结构性的投资机会
—— 2012 年汽车行业投资策略报告
证券分析师 秦绪文
研究假设 86216097
qinxuwen@
2012 年，国家继续实施对房地产行业的调控政策；国家不再大规模投资于基
执业证书编号：S0860209090198
础设施建设；国家不出台鼓励或者抑制汽车产品需求释放的政策。
联系人 王轶
86216129
研究结论 wangyi1@
? 乘用车行业：寻找零部件板块的结构性机会。2012 年通胀压力下降，货 朱达威
币环境趋于宽松，利于乘用车产品需求的释放；豪华车降价和行业新建产 86216024
能的集中释放导致乘用车价格体系显著下降，乘用车增速销量有望达到 zhudawei@
15%以上。但由于产品降价和新建产能转固导致成本上升的压力，使得乘
用车整车企业的盈利增长不容乐观。部分零部件企业因受益于所配套整车 行业评级 看好 中性 看淡（下调）
销量的快速增长、配套份额和配套结构的提升，盈利仍将保持快速增长。 国家/地区 中国
行业 汽车与零部件
? 大中客行业：进入估值和盈利同步提升阶段。校车市场有望快速启动和
深度报告 报告发布日期 2011 年 12 月 5 日
公交车市场的快速增长使大中型客车的需求规模快速膨胀；同时，行业新
文档评论（0）