6章节企业盈利能力分析.pptVIP

第六章 企业盈利能力分析 ;一、与资产有关的盈利能力分析;总资产报酬率;该比率的分析要点： (1)总资产来源于投入资本和债务资本两方面，利润的多少与企业资产的结构有密切关系。因此要评价该比率要与企业资产结构、经济周期、企业特点、企业战略结合起来进行。 (2)一般来说，资产报酬率在0—10％之间视为较低；10％—20％属于中等水平；而一旦超过20％，则为较高。 (3)该比率反映，企业要想创造高额利润，就必须重视所得和所费的比例关系，合理使用资金，降低消耗，避免资产闲置、资金沉淀、资产损失、浪费严重、费用开支过大等不合理现象。 ;二、与营业有关的盈利能力分析;销售（营业）毛利率;销售(营业)利润率;销售净利润;成本费用利润率;三、与股本有关的盈利能力分析;净资产收益率(ROE);该比率的分析要点： (1)它是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是最被所???者关注的、对企业具有重大影响的指标。 (2)该比率体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、财务成果的好坏，尤其是直接反映了所有者投资的效益好坏，是所有者考核其投入企业的资本保值增值程度的基本方面。;(3)通过该指标的分析，还可以判断企业的投资效益，影响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，从而影响着企业的筹资方式，筹资规模，进而影响企业的发展规模及发展趋势。该比率越大，说明投资人投入资本的获利能力越强，对投资者越具吸引力。 (4)该比率只反映了投入资本的获利水平，它并非企业实际支付给所有者的利润率，因为利润净额需按规定提取盈余公积等，不可能全部用来作为股利分配。 ; A公司 B公司 资产 100万元 100万元 （自有） （自有50，借入50，10%） 利润总额 30万元 25万元 所得税（25% ） 7.5万元 6.25万元 净利润 22.5万元 18.75万元 总资产报酬率 30% 30% 净资产收益率 22.5% 37.5%;每股收益（EPS）;应付优先股的股利包括： （1）已经正式宣告的应分配给非累积优先股股东的股利； （2）不论宣告与否的应分配给累积优先股股东的股利。 当年亏损，累积优先股股利应该加到每股收益的亏损额中去。 引起当年流通在外的普通股变化的原因： （1）发行新普通股； （2）分配股票股利； （3）股票分割或合股;每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平 。这是因为： （1）该指标为会计准则所特别重视； （2）会计报表使用者在选择投资方案时，往往视其为一个特别重要的比率，投资者视其为未来现金流量综合指示器，并为在各公司之间进行比较的依据。 （3）实证研究表明，该指标与公司股票市价表现之间有着一定的相关性。 (4)每股收益也是其他比例分析(如市盈率、股利支付率)之基础，在会计实务中每股收益有时又称作每股净利、每股盈余等。 ;基本每股收益与稀释的每股收益 基本每股收益应按归属于普通股股东的当期净利润除以当期发行在外的普通股股数的加权平均数计算。 对收益的调整----可归属于普通股股东的当期净利润应为可供投资者分配的当期净利润扣除当期应付优先股股利后的数额。 对普通股的调整----普通股的数量应为当期发行在外普通股的加权平均数。本期内发行的股份和购回的股份应以其发行在外的时间进行加权计算。; 稀释每股收益是指可转换证券，如可转换公司债券，可转换优先股等，因行使了转换权已被转换成普通股，或者，假定权证如股票期权和认股权证因行使了认购权利而使流通在外的普通股有所增加，那么可以认为每股收益已被稀释了。 计算稀释的每股收益时，可归属于普通股股东的净利润和发行在外的普通股股数应根据所有具稀释性的潜在普通股的影响进行调整。;对收益的调整----当期可归属于普通股股东的净利润，应根据下列事项的税后影响进行调整: (1)计算可归属于普通股股东的净利润时已扣除的具稀释性潜在普通股的股利（可转换优先股）； (2)当期具稀释性潜在普通股的利息（可转换公司债券）； (3)在具稀释性