第四讲3_期望效用函数.pptVIP

Ch.4 期望效用函数;§1.不确定性与选择公理 §2.冯·诺依曼—摩根斯坦效用函数 §3.风险的客观度量及对风险的主观态度 §4.风险规避的度量;§1. 期望效用函数;彩票的选择具有一般商品消费选择的特征，具有收益的不确定性。可以用式子 表示。如它会产生两种结果。;二、单赌和复赌;复赌：凡是奖品本身又成了赌博本身的赌博。 ;【完备性与传递性公理】对两种不同的结果，消费者的偏好为：;【独立性公理】假定消费者A与B之间无差异，设C为任一个另外的结果。如果一张彩票L1会以概率P与(1-P)带来结果A与C，另一张彩票L2以概率P与(1-P)带来结果B与C，那么，消费者会认为这两张彩票L1与L2无差异。;例： 设A=获1000元,B=获10元,C=死亡。对大多数人，1000元10元死亡。 设10元为一确定的状态。则必定存在概率0P1，使得：;【不相等公理】; 四.期望效用函数;期望效用函数的作用：当消费者面临不确定性时，可用期望效用最大化分析消费者的行为。;书上58页;四.期望效用函数;一、风险的客观度量;一个例子;工作1的平均离差：;;风险规避者;风险规避：;风险偏好者;风险偏好：;;风险中性：;定义 ;期望效用函数在决策中的应用; 绝对风险规避系数：由决策者的效用函数的曲率表示的。由于它是对一个财富水平下的风险的度量，所以又被称为是局部绝对风险规避度量。这在于说明在财富收益水平绝对量上的增加或损失。;相对风险规避系数：;风险规避程度与财富水平的关系;例b：某人初始财富值为w0，的效用函数形式为：;2、确定性等值与风险升水;对于一个风险规避的消费者，我们有 确定性等值是完全确定的收入量，此收入水平对应的效用水平等于不确定条件下期望的效用水平，即CE满足： 一个赌局的确定性等价应该小于这个赌局的期望收入，即;O;风险升水P：一个赌局的确定性等价与这个赌局的期望收入之间的差距，即;例：一种彩票赢得900元的概率为0.2；若输，只获得100元，概率为0.8。若消费者的效用函数形式为 ，问该消费者愿意出多少钱购买这张彩票？风险升水是多少？;3、保险费;例子：计算保险费;4、保险费额度的大小;等式右边：;也就是：;例子：保险费与风险大小的关系;赌局3：50%的概率赢或输3h。其期望效用为：;5、保险费与公平保险价格之间的关系;参考资料