原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
行业报告通信行业
长城证券有限责任公司
行业报告 通信行业
GREATWALL SECURITIES CO.,LTD
投资评级：推荐 拨云见日识 TD，暗流涌动待重组
2007 年 3 月 31 日 ——通信行业 07 年 2 季度投资策略报告
重点上市公司评级
要点：
公司名称 EPS P/E 评级
07E 08E 07E 08E
亿阳信通 0.508 0.725 36.59 26.54 推荐 · 07 年中国通信行业的发展可以归纳为相互交织的
中国联通 0.195 0.218 28.97 25.92 推荐 明暗两条主线：明线指 TD 的规模试商用即将启动，
中兴通讯 1.56 1.97 28.14 22.28 推荐 先建网再发牌的思路已成定局，接下来的时间将是网
中天科技 0.293 0.404 24.88 18.05 推荐 络建设不断推进的过程；暗线则指通信运营业的重组
亨通光电 0.482 0.663 29.98 21.79 推荐 依然悬而未决，却始终是暗流涌动，预计这一场景仍
华胜天成 0.985 1.281 34.86 26.81 推荐 将在二季度中得到延续。
· TD 中标结果将于二季度揭晓，最快在 4 月中下旬，
2007 年 1 月 8 日以来通信行业相对大盘走势 尽管结果在一定程度上昭示着未来 TD 市场的竞争格
局，但我们认为在以后各期较为市场化运作的网络建
设过程中，厂商份额还将出现相当的变数，因此本轮
35%
30% 通信 上证指数 结果具有一定的参考意义。
25%
20%
15% · TD 网络建设规模、运营主体以及建设区域均与我
10% 们在年度报告中的分析基本相符，但我们修正牌照发
5% 放时间预测：基于 TD 业务开展需经过相当长时间的
0%
-5% 检验才能明确其成熟度，预计 TD 牌照极有可能推迟
1.8 2.5 2.9 3.6
-10% 1.12 1.18 1.24 1.30 2.15 2.28 3.12 3.16 3
文档评论（0）