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财务管理习题与案例;财务分析与财务计划案例;Sc公司近三年的主要财务数据和财务比率见表;假设该公司没有营业外收支和投资收益：所得税税率不变。 要求 分析说明公司资产获利能力的变化及其原因 假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩？ ;案例提示;2.某公司经过简化的2003年度资产负债表和利润表;利润表2003年12月;;财务比率表;案例提示;简化利润表;财务比率表;;;; 现金流出计划表 单位:万元 ;根据以上资料和先进流出计划中的部分内容,完成下表 现金需求计划 单位:万元; 案例提示 预计现金收入计算表 单位:万元;现金需求计划表 单位:万元;华达公司案例;可供选择项目表; 在现金流量方面，估计所有项目在第一年都将是净现金流出。而在随后的项目有效期内均为净现金流入，并且所有项目的风险预计都在公司可接受的水平之内。 郭为审查后认为，大家在项目机会及初步可行性分析方面已经做得相当出色，当务之急是将主要精力放在如何选择筹资方式及分析资本成本方面。 在15天前召开的一次公司理财会议上，华达公司的财务咨询顾问任先生告诉郭为：预计华达公司来年可以按面值发行利率为9%的抵押债券5000万元，若超过5000万元，便只能发行利率为10%的无抵押普通公司债券。财务顾问及其所在的投资银行做出上述预测乃是基于华达公司2002年度的资本预算总额及来年留存收益的预测。郭为预计来年的留存收益大约为10 000万元。 郭为与咨询顾问均认为公司当前的资本结构属于最佳结构，其构成为长期负债40%，普通股权益15%，留存收益45% ;此外，财务人员收集了如下附加信息 1.华达公司当前的普通股市价为每股21元。 2.投资银行还指出，若以当前市价再增发新股以筹集750万元股本，公司所能得到的每股净现金流量将是19元。 3.华达公司当前的年度股利为1.32元。但郭为确信董事会将会把2002年度股利提高到每股1.415元。 4公司的收益和股利在过去的十年里翻了一番，其增长速度相当稳定，估计公司为了给投资者传递一个公司稳定成厂的信号，这一增长速度仍将持续下去。 5华达公司适用的所得税税率为40%; 请运用案例中提供的信息，回答下列问题（本案例对折旧忽略不计） 计算各项资本来源的税后资本成本。 根据华达公司2002年度融资活动的边际资本成本表，与初步选定的投资机会相比较，以最终确定2002年度的最佳资本预算。 项目G应该被采纳还是被放弃，为什么？ 你认为有哪些因素可能会使郭为愿意采用一个不同于问题2中得出的资本预算？ 假设资本市场利率突然上升，从而使公司的各项融资成本随之上升。抵押债券的税前成本上升至11%，普通债券的税前成本上升至12.5%；公司的普通股市价跌至18元；而发行新股的每股净收入则降为每股16元。在这种情况下，试重新计算各项融资来源的税后成本，重新确定最佳资本预算；并分析利率突然上升对华达公司的最佳资本结构有何影响？;案例提示;（3）计算分段融资边际资本成本 第一段 K=40%×5.4%+60%×13.9%=10.5% 第二段 K=40%×6%+60%×13.9%=10.74% 第三段 K=40% ×6%+60%×14.6%=11.16% （4）项目A，B，C，D，E的投资总额为7200万元，不超过预算总额，而且，最低的内含报酬率11.3%大于最高边际资本成本11.6%，故上述五个项目可组成最佳资本预算。 （5）各个项目的风险水平差异可能会导致资本预算的调整。此外，华达公司也许会出于其他考虑，如股权，控制权稀释等，而不愿意对外发行新股。;ABC股份有限公司案例;税前利息保障倍数大于4 抵押资产的净折余价值在抵押债券价值的2倍以上 负债与权益比率不得高于0.5 从公司财务报表得知，ABC公司现有税后净收益240万元，权益资金4000万元，资产折余价值3000万元（已被用于抵押）。公司适用的所得税税率为40%。假定一项新发行债券收入的50%用于增加被抵押资产，到下年为止公司不支付偿债基金。 请分析：在抵押债券契约中规定的三种条件下，ABC公司分别再发行多少利率为10%的债券？说明上述保护性条款中哪项是有约束力的。;案例提示;XYZ机器制造企业案例;根据案例提供的信息，请你分析确定： XYZ公司处于强制转换状况之前预期必须经过的时间 发行可转换债券对该公司