当前流动性趋紧的原因.PDF

2017 年 2 月 8 日 2017 年第 4 期（总第 175 期） 国际金融研究所 伦敦经济月刊（2013 年 1 月） 2013 年 1 月 18 日 Ω 当前流动性趋紧的原因 中银 研究产品系列 ＊ 及2017年趋势研判 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 2016 年四季度至今，我国出现了外汇占款降幅 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 扩大、商业银行人民币超额备付金率下降、SHIBOR ● 《人民币国际化观察》 各期限利率上涨和债券市场波动加大的新局面，金 融市场流动性明显趋紧。流动性趋紧的原因较为复 杂，这是外部冲击加大的结果，也是货币政策工具 转型的必然体现，但根本原因还在于前期债市过度 “加杠杆”，委外投资等同业市场存在诸多乱象。 “保持流动性基本稳定”是中央经济工作会议确立 作 者：李佩珈 中国银行国际金融研究所 的 2017 年货币政策调控目标之一，2017 年 1 月 20 电 话：010 - 6659 4312 日，央行宣布通过“临时流动性便利”操作，为在 现金投放中占比高的几家大型商业银行，提供临时 签发人：陈卫东 流动性支持，预计未来金融体系流动性紧张局面将 审 稿：宗 良 周景彤 联系人 ：梁 婧 得纾解。但是，多种现象表明，2017 年资金价格易 电 话：010 - 6659 4097 升难降，对此需要高度关注。 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 宏观观察 2017 年第 4 期（总第 175 期） 当前流动性趋紧的原因及 2017 年趋势研判 2016 年四季度至今，我国出现了外汇占款降幅扩大、商业银行人民币超额备付金 率下降、SHIBOR