特定风险值之最适资产配置研究.PDFVIP

特定風險值之最適資產配置研究 (243) 特定風險值之最適資產配置研究 張巧宜*、王泰仁** 摘 要 一、 介紹 四、 實證結果及分析 二、 文獻回顧 五、 結論 三、 研究方法 摘 要 本研究設定特定信賴區間下之可接受之風險值，提供投資人最適股債共同基金之資 產配置權重，並探討不同風險值模型是否合乎原始設定之可接受風險值，本文實證結果 支持：若 VaR 設定得愈小，原則上應配置較多的比重於債券上。而常態分配假設之變 異數－共變數模型，不但有計算簡便的優點，且依其計算之風險值較為歷史模擬法保 守，可作為投資人進行股債基金配置之參考。另外，本文與過去投信投顧依其經驗而建 議投資人之股債投資權重做比較，作為投資人評估經驗法下之資產配置之風險值參酌依 據。