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进口棉，这个大蛋糕该如何“切分”？ 　　市场全球化大势所趋、收储政策渐次退出 　　高品质进口棉供不应求、 HYPERLINK / \t _blank 期货工具不可或缺 　　导读 　　近几年，国产棉价格在政策性收储的主导下日渐上涨，这使得 HYPERLINK /cotton/index.html \t _blank 棉花贸易商和需求企业越来越青睐进口棉。目前，又到了国内服装企业生产春夏季穿针织衫和运动衫的旺季，市场对三丝较少的高品质美棉、澳棉等进口棉需求增长明显，但由于配额限制，对高品质进口棉的需求不能及时得到满足。 　　为了了解保税区内进口棉库存、销售、贸易流程、涉棉企业对期货市场的看法以及进口棉市场新的发展态势等，笔者走访了黄岛保税区内的棉花贸易商、棉花仓储企业等。 　　图为进口棉贸易商的销售模式 　　图为进口棉年均仓储占比 　　图为保税区内棉花物流仓库库存情况 　　市场现状 库存爆满，但美棉到货量下降 　　目前，黄岛保税区内棉花仓储企业正处于入库补货期，虽然大部分企业仓储量达到高位，但进口棉仍在不断运入。青岛宏川物流有限公司是保税区内规模较大的棉花物流企业，该公司两万多平方米的库存临近满仓。在另一家规模较大的棉花物流企业—青岛金宇物流有限公司，期货日报记者看到，公司仓库爆满，进口棉库存量达到3.5万—4万吨的满负荷状态，部分棉花甚至只能囤积在仓库外的空地上。 　　今年，进口棉来源国出现较大变化，高品质棉遭回购和抢购。贸易商进口棉花的国别发生了改变，主要表现为进口美棉的数量下降。一个原因是前期签售的低价棉大部分被回购，另一个原因是 HYPERLINK /turkey/index.html \t _blank 土耳其、 HYPERLINK /mexico/index.html \t _blank 墨西哥、 HYPERLINK /vietnam/index.html \t _blank 越南等国签约量增加，挤占了我国进口商的份额。据了解，截至2月底，土耳其累计签约本年度美棉41.9万吨，已超过我国，位居第一。 　　由于到货量少且需求较强，已到港的美棉被国内纺织企业抢购一空，美棉价格也一天一涨。而质量稍差的 HYPERLINK /india/index.html \t _blank 印度棉，走货量少，当前的库存量较大。和往年平均库存量对比，可以发现，印度棉库存量占比达到了50%，而美棉占比25%—30%。另据了解，澳棉近年的库存量有所增加，占比10%—15%。其他的库存棉为 HYPERLINK /brazil/ \t _blank 巴西棉、中亚棉等，其整体占比约在10%。 　　笔者在与棉花仓库管理人员的交流中了解到，进口棉到港时间的规律性比较强，每年的12月份至次年2月份为入库 HYPERLINK /figure_2100.shtml \t _blank 高峰，3月份开始逐渐减少，7、8月份降至最低值，随后，10、11月份陆续补库，直至次年2月底3月初。 　　进口棉的销售周期与库存周期基本一致，并与下游服装行业需求变化关系紧密，即每年的3月份为销售旺季，随后需求减少，直到10月份开始进入下一个需求高峰。与此同时，根据不同季节的服装对棉花质量要求的差异，不同质量和等级的棉花，其销售状况也不尽相同。例如，3月份以生产春夏季穿的针织衫运动衫为主，市场对棉花的三丝要求较高，纺织企业更喜欢三丝少的高品质美棉和澳棉。而进入下半年，尤其是10月份以后，纺织企业主要为欧 HYPERLINK /usa/index.html \t _blank 美国家生产圣诞订单和冬季服装，这时纺织企业对棉花质量的要求不高，印度棉走量较好。 　　另据了解，虽然保税区内仓库爆满，但当前棉花进口量相比去年同期仍是大幅下降的，主要原因是我国政府对进口棉市场进行了调控，仓库中存放的和正在运入的进口棉多数是去年12月份以前办妥相关进口手续的。综合 HYPERLINK /custom/index.html \t _blank 海关等部门的信息，今年2月份我国进口棉花24.6万吨，环比减少4.6万吨，降幅为15.94%，同比则减少13.3万吨，降幅为35%。本棉花年度开始至今（2013年9月份至2014年2月份)，我国累计进口棉花166.3万吨，同比减少54.4万吨，降幅为24.7%。其中，今年前两个月，累计进口棉花53.9万吨，同比减少29.8万吨，降幅为35.6%。 　　贸易商分类 销售模式不同，企业获利有差异 　　按照规模及贸易范围，可以将青岛乃至全国的进口棉贸易商大致分为三类。一是国际贸易商，如 HYPERLINK /fc_911.shtml \t _blank 路易达孚、新加坡奥兰、赖因哈特、美国嘉吉、伊