财务风险的含义及分类.docVIP

财务 HYPERLINK /view/156901.htm \t _blank 风险是指公司 HYPERLINK /view/687493.htm \t _blank 财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失 HYPERLINK /view/1204928.htm \t _blank 偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 　　财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。 HYPERLINK /view/1554.htm \t _blank 日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来 HYPERLINK /view/54544.htm \t _blank 机会，这就是广义风险的概念。 不足与资金来源 　　 HYPERLINK /view/725721.htm \t _blank 负债经营是现代企业应有的经营策略，通过负债经营可以弥补自有资金的不足，还可以用借贷资金来实现盈利。股份公司在生产经营中所需的资金一般都来自发行股票和 HYPERLINK /view/1323641.htm \t _blank 债务两个方面，其中，债务（包括应行 HYPERLINK /view/62273.htm \t _blank 贷款、发行企业债券、商业信用）的 HYPERLINK /view/3657.htm \t _blank 利息负担是一定的，如果公司资金总量中债务比重大，或是公司的资金利润率低于利息率，就会使股东的可分配盈利减少，股息下降，使股票投资的财务风险增加。例如，当公司的资金利润率位10%，公司相应贷款的 HYPERLINK /view/142631.htm \t _blank 利率或发行债券的票面利率为8%时，普通股股东所得权益将高于10%；如果公司的资金利润率低于8%，公司须按8%的利率支付贷款或债券利息，普通股股东的收益就将低于资金利润率。实际上，公司融资产生的 HYPERLINK /view/2121064.htm \t _blank 财务杠杆作用犹如一把双刃剑，当融资产生的利润大于债息率时，给股东带来的是收益增长的效应；反之，就是收益减少的财务风险。 表现 　　上市公司财务风险主要表现有： 　　（1）无力偿还债务风险，由于负债经营以定期付息、到期还本为前提，如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅寻致公司资金紧张，也会影响公司信誉程度，甚至还可能因不能支付而遭受灭顶之灾。 　　（2）利率变动风险。公司在负债期间，由于 HYPERLINK /view/4017.htm \t _blank 通货膨胀等的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的 HYPERLINK /view/113105.htm \t _blank 资金成本，从而抵减了预期收益。 　　（3）再 HYPERLINK /view/1278335.htm \t _blank 筹资风险。由于负债经营使公司 HYPERLINK /view/113116.htm \t _blank 负债比率加大，相应地对 HYPERLINK /view/371859.htm \t _blank 债权人的债权保证程度降低，这在很大程度上限制了公司从其他渠道增加 HYPERLINK /view/2427581.htm \t _blank 负债筹资的能力。 成因 　　 HYPERLINK /view/2448884.htm \t _blank 企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。企业产生财务风险的一般原因有以下几点： 财务风险 　　1.企业财务管理宏观 HYPERLINK /view/13655.htm \t _blank 环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。企业 HYPERLINK /view/78884.htm \t _blank 财务管理的宏观环境复杂多变，而 HYPERLINK /view/4344139.htm \t _blank 企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括 HYPERLINK /view/140345.htm \t _blank 经济环境、法律环境、市场环境、 HYPERLINK /view/140349.htm \t _blank 社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理