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　　期货短线交易概论的论文 期货短线交易概论 　七、资金管理 　　1.固定金额投资计划法论文联盟? 　　固定金额投资计划法，又称定额法和常数投资计划法,是指投资者把一定的资金分别投向不同品种，其中将投资于一个品种的金额固定在一个水平上，当帐面盈利达到固定金额的一定比例时，就用增值部分同比例投资于另一个品种，用于增加盈利机会；反之，当帐面亏损低于其固定金额时，就平掉另一个品种的头寸来增加可用资金，使投资于期货的资金总额始终保持在一个固定的水平。 　　例如，某投资者将10万元资金投资于有价期货,其中,6万元资金投资于进攻型合约,4万元资金投资于防御型合约（按照波动幅度）,并且将投资于进攻型的资金总额按变动着的市价予以固定。当所投资进攻型的市价增至7万元时,则出售超过固定金额的1万元,使进攻型的市价总额仍保留在6万元的固定水平上。当所购进攻型的市价降至5万元,则出售部分防御型,购进相当于1万元的进攻型,使之保持6万元的进攻型市值水平。 　　固定金额投资计划法的优点是容易操作,不必过多顾及投资的时机问题,对于初涉期货市场的新手来说,不失为可供选择的投资策略。而且，由于这种投资方法奉行了低进高出的投资原则，在一般情况下能够确保盈利。 　　但如果所购多头合约的行市是持续上升的，投资者不断卖出进攻型后就容易丧失更多的获利机会。同样，如果持续下跌，由于投资者要不断出售防御型来补进进攻型，以维持事先确定的进攻型价格总额，从而会失去进攻型继续下跌后以更低的价格购进该合约的机会。.所以，固定金额投资计划法在两种情况不适宜采用：一是涨势不衰的多头市场；二是跌风难遏的空头市场。 　　2.固定比率投资法 　　固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。它是调整期货投资风险的一种投资组合策略。固定比率投资法的操作是将投资资金分为两部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的合约构成；另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的品种构成。这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据价格的波动来不断维持这一比例。 　　例如，某一投资者将10000元资金以50%对50%的固定比率分别购买橡胶和铜。当橡胶价格上涨，使他购的股票从5000元上升到8000元时,那么在投资组合中,其风险性部分的金额就大于保护性部分的金额,打破了原先确定的各占50%的平衡关系,这样投资者就要将橡胶增值的3000元,按各占50%的比例再进行分配,即卖出1500元橡胶,并将其转化为铜,使其继续维持各占50%的比例关系,反之,当投资者购买的橡胶从5000元下跌到4000元时,就要卖出铜500元以购买橡胶,使保护性价格总额与风险性总额仍然回复到各占50%的比例。 　　固定比率投资法基本上固定金额投资法的变形。它与固定金额投资法的区别是：固定金额投资法是要维持固定的金额，并不注意风险性总额和保护性总额在总投资中的比率，而固定比率投资法则只考虑在一定的总投资额中维持风险金额与保护性金额的固定比率。至于两者的比率确定则取决于投资者对前景的预期和个性偏好。 　　如果投资者喜欢冒险，富于进取，则他投资风险的份额就可能要大些；如果投资者比较稳健，则他投资于债券的份额就可能很大，相应地投资于风险的份额就较小。 　　固定比率投资法的优点与固定金额投资法。即使风险性部分损失惨重，但因保护性的??益相对稳定，因此不致于把血本赔光。但由于固定比率一经确定就不宜轻易改变，因此，它是一种比较保守的投资策略，容易丧失一些较好的投资机遇。 　　3.变动比率投资法 　　变动比率投资法又称变率法和可变比例计划法。它是以固定比率投资法为基础，允许期货组合中的风险和防御的比例，随期货价格的波动而适时变更的投资方法。变动比率投资法并不要求风险和防御的比例始终维持在预先确定的固定比率上。假定某投资者投资于橡胶和铜的比例在开始时各占50%，当以后橡胶上升超过某种水平时，就出售橡胶以减少橡胶的比例和增加铜的比例。反之，则增加橡胶的比例和减少铜的比例。 　　变动比率投资法的基础是确定一条风险部分的预期价格趋势线，当价格在趋势线以上时，就卖出风险性部分，当价格在趋势以下时，就买入防御性部分，并在买卖风险部分时，相应地买卖防御部分。当趋势