财务报表分析 2013年最新 三全食品.docVIP

三全食品财务报表分析 一、公司简介 郑州三全食品股份有限公司是一家以生产速冻食品为主的股份制企业。?中国?第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全，公司在全国有42个分公司、办?事处及分厂，产品已出口到北美洲、欧洲、大洋洲和亚洲的一些国家和地区，销量多年位居国内行业第一。三全公司的前身是郑州市三全食品厂，成立于1993年，是一家以生产速冻?食品为主的私营企业。1998年12月29日，郑州三全食品厂整体变更为郑州三全食品有限公司。2008年三全公司在国内挂牌上市。从行业内各品牌的市场占有率看，截至?2012年?12?月?31?日，三全、思念、?湾仔码头、龙凤四个主要品牌的市场占有率超过?60%，三全食品的市场占有率连续多年雄踞行业首位。 二、偿债能力分析 企业偿债能力是反映 HYPERLINK /view/2387702.htm \t _blank 企业财务状况和经营能力的重要 HYPERLINK /view/28475.htm \t _blank 标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还 HYPERLINK /view/3783355.htm \t _blank 短期债务和 HYPERLINK /view/257378.htm \t _blank 长期债务的能力。具体财务指标数据参照附表1。 2.1短期偿债能力分析 1．?流动比率指标的意义在于,通过流动资产与流动负债的对应程度,揭示了短期债务偿还的安全性,一般情况下,流动比率越高,企业的短期偿债能力越强.从理论上?讲,只要流动比率等于1,企业便具有短期债务的偿还能力，2以上最好。该企业短期流动比率大于1，从2008年开始有回落又回升，说明企业的短期偿债能力较好，?但未能达到200%以上，但由于该公司为属于食品行业，生产周期较短，所以流?动比率也相对较低。就此判断公司的偿债能力不存在大问题。 2．速动比率指标的比值认为1.0以上为好。因为它扣除了变现能力较差的存货，?因此认为它比流动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。?从2008年到2012年速动比率都保持在1.0左右，说明三全的短期偿债能力较好。 3．现金流量比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的??度。该指标反映企业实际的短期偿债能力。比率越高，说明企业的财务弹性越好。从09年到12年，该指标数据是降低的，短期偿债能力是减弱的。 2.2长期偿债能力分析 1．资产负债率指标越小，债权保障程度就越高，近五年都保持在50%以下，企业的偿债能力较高，财务风险较小。同时，三全食品的指标也低于同行业的指标，这说明三全食品在所有食品工业企业中，偿债能力是较为优秀的。 2．?产权比率越低，?企业的长期偿债能力越强，?从五年的指标来看，?都保持在100%?以下，企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高。 3．股东权益比率是股东权益与 HYPERLINK /view/1451960.htm \t _blank 资产总额的比率，该比率反映 HYPERLINK /view/1095551.htm \t _blank 企业资产中有多少是所有者投入的。近五年数据显示，股东权益比率稳定在50%~55%，说明企业偿债能力较强，且能够积极运用财务杠杆作用来扩大经营规模。 4．利息支付倍数为负数，利息费用为负数，利润总额绝对值大于利息费用绝对值，导致利息支付倍数为负，三全食品近四年的利息支付倍数为负数，由此反映的偿债能力是非常好的。 三、营运能力分析 营运能力分析就是要通过对反映 HYPERLINK /view/1095551.htm \t _blank 企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高 HYPERLINK /view/188272.htm \t _blank 经济效益指明方向。营运能力包括存货周转率（次）、应收账款周转率（次）、总资产周转率（次）等指标。具体财务指标见附表1。 1．应收账款周转率越高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，2008至2011年四年里逐年上升，2012年略有降低，但在正常范围内，企业需进一步加强应收账款的管理，尽量减少坏账损失的发生。 2．存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。有利于公司存货的销售。由此看出，2010年的存货销售的最好。但是在2010年获得一个小高峰后，2011年、2012年的存货周转率有所下降。相应的存货周转天数也较前两年有了很大增加。 3．在一定时期内，流动资产周转率越高，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。近五年流动率较为平稳，稳定在1.5左右，企业流动资产利用效率较高，但2012年较2011年