跨国资本流动..pptVIP

国 际 资 本 流 动;第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念 ★ 国际资本流动是指资本在各国（或地区） 之间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一 个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个 方面。;二、国际资本流动类型; ? 国际间收益率的差异 ◆ 利润率的差异 ◆ 金融资产价格的差异 ◆ 税种税率的差异 ? 风险的差异 ◆ 政治风险、经济风险、金融风险 ? 实物经济交易及金融市场操作的需要 ◆ 伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动 ◆ 银行结算资金流动等;? 国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长 ◆ 国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸 易的增长； ◆ 国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响； ? 国际资本流动结构与方式发生了重大变化 ◆ 国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加 ◆ 投资主体多元化， 机构投资者成为间接投资主力军 ◆ 国际资本流动证券化趋势加强； ? 国际投机资金流动频繁;一、国际债务的衡量指标 ;2. 债务率;4. 短期债务比率;5.其它债务衡量指标;二、发展中国家的债务危机; 发展中国家 债务危机的原因; ◆ 重新安排债务到期日 ◆ 增加新的贷款，促进债务国经济调整与增长 ◆ 债务资本化（债权—股权互换） ◆ 债务证券化（债权交换） ◆ 债务回购;第三节 我国利用外资;我国利用 外资形式; ? 我国利用外资的大致阶段 ◆ 1979—1987年，起步阶段 ◆ 1988—1991年，保持稳定阶段 ◆ 1992—1995年，快速发展阶段 ◆ 1996年以来，由重数量转向重质量 ;1979—2001年我国利用外资总额（单位：亿美元）;2001年－2005年我国利用外资情况　　　（单位亿美元）; 行 业 1999 2000 2001;外商直接投资的行业结构 （单位：万美元）; 外商直接投资的地区结构 （单位：万美元）;外商直接投资的地区结构 （单位：万美元）; ◆ 投资规模扩大，跨国公司投资增多 ◆ 外商投资地区与领域扩大 ◆ 外商更加看重中国的销售市场 ◆ 外国投资者对与国企合资或收购国企举较大 ; 2002年末全国对外债务余额 （单位：万美元）;2005年末全国对外债务余额 （单位：亿美元）;? 有利的影响 ◆ 弥补建设资金不足，促进经济增长 ◆ 创造就业机会 ◆ 增加出口创汇 ◆ 增加税收 ◆ 引进先进技术和管理经验 ◆ 促进国有企业经营机制转变 ◆ 提高金融机构和大企业的国际知名度 ;? 不利的影响 ◆ 影响到国家的产业安全 ◆ 扩大了我国东西部经济差距 ◆ 引进外资良莠不齐，负面影响已有显现。 ◆ 存在重复引进和盲目引进现象，造成资源浪费 ; ? 国家产业安全问题 ? 国民待遇问题 ? 债务负担问题 ? 金融市场稳定性问题 ; 第四节 货币危机; 货币危机的原因 1）政府过度的扩张性财政政策导致经济基础恶化，引发对固定汇率制的投机攻击是爆发货币危机的基本原因。 合理预期：一国基本经济条件恶化，由此预期其将进一步恶化而冲击。 2）心理预期带来到投机冲击引发货币危机 心理预期：与??济基础无关，心理预期所致。 为维持固定汇率制度的成本与收益 成本：?提高利率加重还本付息压力，加大金融风险。 ?利率意味着经济紧缩，导致失业上升， 高 股市低迷，经济将陷入危机。; 收益：?可以保持一个较为稳定的外部环境 ?获得政策一致性的声誉，利于后续政策的实施。