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工业经济效益短期波动长期走好
证券研究报告/宏观研究 /数据点评
日期：2013 年 6 月 27 日
工业经济效益短期波动长期走好
——2013 年 5 月工业经济效益数据点评
王伟力 S0870510120003
0211975
wangweili@ ? 主要观点
工业企业经济效益维持弱势启稳
尽管总体看 1 至 5 月工业企业利润当月和累计同比都超过 1 至 4 月，
显示启稳回升的态势，但从新公布的主营活动利润来看，这一与工业
生产的关系更加密切的指标却出现下滑，尤其是国有企业的该项指标
更是降幅扩大。这表明企业经营活动中真正与工业生产关系密切的活
动能力及效益在下降。这或将使工业企业效益的启稳回升变得不稳定。
行业利润受能源价格波动影响明显
受煤炭、石油等能源资源价格走弱的影响，部分行业收益，使得利润
大幅提高，这种收益的趋势在全球经济低迷的情况下或将维持。
工业经济效益短期波动长期走好
随国家对资金使用效率要求的不断提高，经济结构调整和经济体制改
革将不断被强化。短期看，这样的改革或将与原有的思维模式产生一
定的冲突，对工业经济效益也会有一定的压力，但长远看，资金在实
体与虚拟经济中配置的不断合理，在产业结构中配置的不断优化，将
能更好的引导和促进实体经济发展，对工业经济效益的提升产生推动。
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