国内经济数据密集来袭下的工业金属策略报告.PDFVIP

国 承信研究报告 国内经济数据密集来袭下的工业金属策略报告 日期： 2016 年 4 月 6 日 数据预告 4 月 11 日 中国 3 月 CPI 年率 09:30 中国 3 月 PPI 年率 4 月 15 日 中国第一季度 GDP 数据 10:10 中国 3 月城镇固定资产投资数据 中国 3 月工业产出数据 数据前瞻 1. 中国第一季度 GDP 数据 结合历史数据看，自 2010 年年初以来，国内 GDP 增速逐步放缓。在 2015 年第三季度 GDP 增速近 7 年来首次破“7”后，2015 年第四季度 GDP 增速进一步下滑至 6.8%，引发了市场对中国经济增速放缓的 普遍担忧。2016 年年初以来，考虑到外需疲软、金融市场巨震及大宗商品持续低迷等因素，市场普遍认为 国内一季度 GDP 增速大概率将进一步放缓。对于将在 4 月 15 日发布的一季度 GDP 数据，高盛、彭博等 知名金融机构纷纷预计国内一季度 GDP 增速为 6.7%。 国 承信研究报告 不过，考虑到国内房地产业在近期已出现明显回暖，投资者普遍认为这或将支持一季度 GDP 增速好 于高盛之前给出的预期。总的来讲，房地产回暖对水泥、钢材等上游产业构成提振，将支持工业增长。从 部分金融机构的预测看，市场普遍认为国内 3 月工业增加值数据或将有明显向好，比如彭博预计中国 3 月 工业增加值将同比增长 6.6%，远好于 1-2 月 5.4%的同比增长数据。再者，国内 3 月份制造业 PMI 指数纷 纷向好，也反映出国内工业发展或已在 3 月出现转机。 国 承信研究报告 2. 国内 3 月 CPI、PPI 数据 4 月 11 日，将公布国内 3 月 CPI、PPI 数据，总的来讲，国内 3 月 CPI 数据大概率将进一步上升，而 国内 3 月 PPI 数据则有望进一步收窄降幅。 结合历史数据看，自 2016 年年初以来，国内通胀水平开始出现持续回暖，国内 2 月 CPI 同比更是重回 “2”时代，数据公布后，各大机构纷纷大幅上调中国 2016 年通胀预期。预计国内 3 月 CPI 数据将进一步 走高的原因主要有以下两点：第一，3 月份猪肉价格持续走高；第二，受 3 月上旬寒潮来袭影响，蔬菜价 格纷纷走高，以寿光蔬菜价格为例，3 月寿光