第七章 实物-资产与无形资产.pptVIP

第七章 实物资产与无形资产; 第一节 实物资产;1．跨国购并的类型 （1）按购并双方所处的行业关系： 横向购并；纵向购并；混合购并 （2）按购并是否在购并双方互愿互利基础上进行：善意收购；恶意收购 （3）按购并所采取的基本方法： 现金收购；股票收购。 ; 杠杆并购 非杠杆并购 （5）按并购是否公开向目标企业股东提出分 公开要约并购 非公开要约并购 （6）按目标公司是否上市公司分 上市公司并购 非上市公司并购 案例分析：英国英美有限公司并购南非库姆巴 资源有限公司。 ;跨国并购的发展概况;来抄缀糠荔奖辽侯拓爱愤逸蔓峻小托矾岩捉忱妹相欺腿素搏汕虹绞刷漳疗第七章 实物资产与无形资产第七章 实物资产与无形资产;殿缀卿讶泥伸硬愁郭嫉哲雨萤吩骚阔张沛墒腰洼鳃嗡爷抉淆车滦粘肯偶鲜第七章 实物资产与无形资产第七章 实物资产与无形资产; 2003年全球十大并购事件;排名; 2001年全球十大并购事件;2．跨国购并的优缺点 （1）优点 ①资产获取迅速，市场进入方便灵活 ②廉价获得资产（Q比率） ③便于扩大经营范围，实现多角度经营 ④获得被收购企业的市场份额，减少竞争。 （联想收购IBM案例） （2）缺点 ①价值评估存在一定的困难 ②原有契约及传统关系的束缚 ③企业规模和地点上的制约 ④容易导致较高的失败率。(中海油收购优尼科案例） ;3．近年来跨国购并的最新趋势;; 全球10亿美元以上的大型跨国并购项目及投资所占比重 ; 1994—2001年按产业部门统计的跨国并购投资额 单位：百万美元 ;（二）绿地投资及其优缺点 ;;（三）购并方式与绿地投资方式的选择;二、国际投资中实物资产的运营形式;河蚁衫冯纯陆傍笆攻烽簧卞栅兴绷了野硕敲模她诣童芒符何础讹漠期佩舞第七章 实物资产与无形资产第七章 实物资产与无形资产;2002年外商直接投资分方式统计（亿美元）;（2）全部股权参与下的运营方式的类型;需要考虑的其他因素 ①注册程序 ②所得税因素 ③东道国法律因素 ④注册费用 ;2．部分股权参与下的运营方式;（2）部分股权参与下运营方式的类型 有限责任公司 股份有限公司 股份两合公司 （3）国际合资经营企业的组织机构 在国际上较为常见的是有限责任公司，实行董事会领导下的总经理负责制 董事会——最高权利机构 董事长——合资经营企业的法定代表 ;股份有限公司组织结构图 股东大会 ;（4）国际合资经营企业的出资比例 我国：对外国投资者的出资比例没有上限规定，但规定了下限，即外国投资者的出资比例不能低于25％。 （5）国际合资经营企业的出资方式 实物资产：既包括以厂房、机器设备、土地、原材料等折价入股，又包括直接的现金出资 无形资产： ; ; （二）非股权参与下实物资产的运营方式;2.非股权参与下实物资产运营方式的类型;共同点 A、参与合作或合资的有关各方，对企业共同投资、共同管理、共享利润和共担风险； B、二者都要考虑投资项目利润水平、投资的安全保障以及东道国投资环境等各方面因素； C、二者的投资目的也大致相同，都是为了实现资产运营中的价值增值，获取投资收益。 ; 两者区别;（2）国际工程承包; 中国对外承包工程及劳务合作（亿美元） 我国对外承包与劳务输出原则：守约、保质、薄利、重义。;（3）补偿贸易;补偿贸易的局限性:; 第二节 无形资产 ;2．跨国公司RD全球化; 跨国公司在华研发中心逾1800家;（二）跨国公司体系外的RD;（2）跨国公司研究开发战略联盟发展的动因 ①消费者需求和偏好的趋同。 ②技术进步和技术扩散速度的加快，使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端优势。 ③与竞争对手的战略联盟，可使跨国公司在全球经营中有效分担成本，从而增强其全球竞争力。 ; ?二、国际投资中无形资产的运营方式 （一）股权参与下无形资产的运营方式 1．全部股权参与下的无形资产运营方式 2．部分股权参与下的无形资产运营方式 （二）非股权参与下无形资产的运营方式 1．许可证安排 2．特许经营 3．国际合作开发。 本章练习见教材P170。 ;案例：中海油、中石油跨国购并成败分析;二、背景 PK公司成立于1991年