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第三章 证券投资与交易 按证券进入市场的先后顺序证券市场分为发行市场（初级市场、一级市场）和流通市场（次级市场、二级市场） 证券流通市场按有无固定的交易场所分为证券交易所（场内交易市场）和场外交易市场 证券交易所实行会员制----非会员不允许进入证券交易所进行交易。;昔日震惊中外的乐山股市 ;成都红庙子“股票黑市” ;1993年成都红庙子的露天股市 “红庙子”是成都的一条街道，早期的成都股票自由市场就在这条街道，这条街道在中国证券市场上具有特殊意义。1991年底到1992年初，“红庙子”被认为是当时世界上最大的民间自发股票交易市场。交易最盛时，人潮如海，股票叫卖声喧天。由于人气太旺，影响了周围的环境，1993年被政府搬到城北体育馆，同年8月，在中国证监会取消各地自发交易市场后，又转入地下状态到冻青树市场，由红庙子发端的“一级半市场”才慢慢从人们的视野中消失。但红庙子已经成为一个符号，一个在中国股票史上避不开的符号。;证券一级市场上投资银行主要的业务是承销业务。 在证券流通市场上投资银行以3种身份出现：经纪商、做市商、自营商。 ;第一节 证券经纪业务 一、证券经纪业务概述 证券经纪商（Broker 或Brokerage） (证券经纪人） 一层意义是为客户提供买卖成交撮合操作； 一层则是向客户提供投资理财分析与建议。（投资咨询） 经纪人：机构----投资银行 个人----投资银行的工作人员 个人经纪人;概念：证券经纪业务是指投资银行接受投资者（客户）委托，代理其买卖证券并收取佣金的证券中介业务。 ; 二、证券经纪商的种类 根据经纪商接受委托的对象和职能的不同，经纪商可划分为：佣金经纪人和二元经纪人（纽约） 二元经纪人也叫经纪人的经纪人 根据佣金收费的不同划分：全职服务经纪商和折扣经纪商 我国：A股，证券投资基金、债券、可转债、可分离债券--------普通证券商 B股——特许证券商 ---境内 ----境外 　;三、证券经纪业务的资格和准备 1、申请会员资格和交易席位 第一步：取得证券经营业务资格－－－证券公司 －综合类证券公司 经纪类证券公司 国内的证券公司：申请成为普通证券商 经营外资股：B股 本国的证券公司：外汇业务经营资格 外资股业务许可证 外国的金融机构： 外资股业务许可证 第二步，向证交所提出申请 《章程》《会员管理规则》 ;席位：有形席位和无形席位 2、需要置备开通业务的技术手段和相应的条件 ;;A股帐户:可进行A股，封闭式基金，上市债券和权证的交易，LOF ETF 投资者可开立不同的账户。 每类账户只能开立一个。 投资者信用证券账户由证券公司直接为投资者开立，这与普通证券账户由证券登记结算机构开立不同。 ;资金账户 目前上海证券交易所实行全面指定交易制度。投资者若要参与上海证券交易所的A股交易，在开立资金账户时，必须与证券公司签订《指定交易协议书》。 深圳证券交易所目前实行券商托管制度，投资者可以以同一股票账户在多家证券公司开立资金账户买入股票，但必须在原买入股票的证券公司委托卖出该股票。 ;B股开立资金账户的程序是：先从外汇存款银行将现汇存款或外币现钞存款划入拟开户的证券经营机构B股保证金账户，商业银行应当向投资者出具进帐凭证，并向证券经营机构出具对帐单。再持本人居民身份证、境内商业银行出具的进帐凭证在证券营业部开立B股资金账户。 　　 再开立B股股票账户。;;集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价时，成交价格的确定原则为： 1、以可实现最大成交量的价格成交； 2、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交； 3、与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。 ;　　连续竞价时，成交价格的确定原则为： 1、最高买入申报价格与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价格； 2、买入申报价格高于最低卖出申报价格的，以最低卖出申报价格为成交价格； 3、卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格的，以最高买入申报价格为成交价格。; 买入 卖出 ①10元/股 500股 ① 9.95/股 1000股 ②9.95/股 1000股 ② 9.96/股 1200股 ③9.94