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国际资本流动理论综述;国际资本流动理论综述;古典经济学;西 方 理 论 发 展 脉 络;古 典 经 济 学 的 理 论;凯 恩 斯 时 期 的 流 动 理 论;国 际 直 接 投 资 理 论;后 凯 恩 斯 时 期 的 流 动 理 论;马 列 的 国 际 资 本 流 动 理 论 ;国 内 学 者 的 相 关 研 究 ;重商主义的国际资本流动理论;古典经济学的资本流动理论;2、复动因论 1923年马歇尔利率和风险论 1924年俄林内生性资本流动中的利差、风险与投资者对风险的态度 1932年马柯洛普的“逆利差行为现象”；自发、引致和净资本流动三种形式 1936年艾弗森：成本、利差和其他综合因素。政治安全与经济稳定与否影响流动成本；国际利差受消费行为、收入水平、生产要素供给及生产方式的影响;（二）短期资本流动理论 1929年俄林：利率与汇率引起短期资本的国际流动并影响一国信用的扩缩。 1933年哈罗德：产业利润率、公债额、资本效率、国民的稳定心理和中央银行政策 1937年金德尔伯格：平衡型、投机型、收入型、自主型四种短期资本流动;（三）国际资本流动的危机理论 1923年马歇尔：从资本流动的不稳定性角度论述资本流动与金融危机的关系。 资本流入国信用变动 投资者信心 资本逆转 国内信用冲击 伴随资本外流信用危机爆发。;凯恩斯时期的国际资本流动理论;2、1944年，缪尔达尔指出发展中国家政府的无效率、腐败、易犯错误及经济贫困、社会动荡、利润转移具有不确定性，通货存在可兑换性差以及私人资本有被国有化的风险等因素使得私人资本背离发展中国家。 3、1953年，纳克斯经济贫穷的恶性循环理论。发展中国家要将输入资本用于国内资本形成，实行强制储蓄及私人投资，政府应采取手段影响资本流向，促成资本形成。 ;4、1966年，钱纳里和斯特劳特在《美国经济评论》上发表《外援与经济发展》提出两缺口理论（储蓄缺口和外汇缺口）。三约束理论：吸收能力约束（技术约束）、储蓄约束（投资约束）、外汇约束（贸易约束）。 5、三缺口理论：储蓄缺口；外汇缺口；技术、管理和企业家才能缺口。 6、四缺口理论：还有税收缺口。;（二）流量理论 流量理论与单动因论的古典模型内涵一致。国际资本流动机制是一种利率驱动型。 1、1951年米德模型：资本流量F=F（i ,i※） 国际收支平衡： △R=PT+F=PT（Y, e/p）+ F（i ,i※） 2、1960年蒙代尔和1962年弗莱明：相对较高的国内利率会增加资本净流入或减少资本净流出，利率能够纠正国际收支失衡。资本流动在浮动汇率下对利率更敏感。;3、1980年费尔德斯坦：将储蓄率与投资率联系起来构造模型，用于测度国际资本流动状况，如果资本完全流动，储蓄率与投资率不相关，即相关系数等于零。否则，系数接近1. 4、1989、1992年弗兰克尔：各国之间的实际利差是比储蓄投资相关系数衡量国际资本市场一体化程度更好的指标。;（三）国际资本流动的存量理论;2、1968年，布兰逊应用马克维茨-托宾的资产组合理论分析国际资本流动，提出了著名的存量调整模型。认为短期由进出口、利率和汇率决定，长期由国内收入、国外收入和利率决定。 F（f/w）= f（i，i※， E，W) f/w---国外资产占给定财富的比例； E----风险 ；W----财富存量;（四）福利效用理论;（五）货币分析理论;2、1974年，波特将货币需求函数与存量理论结合起来，创立了组合余额模型，结论是国内货币供给、经常账户余额与国际资本净流动成负相关；国内产出和国内财富与国际资本净流动呈正相关。只要国内利率可以灵活调整，国外利率就不是资本流动的主因，但国外利率会通过影响产出和资本账户影响资本跨国流动。;3、1980年，福兰克尔与赫尼威尔在约翰逊的基础上发展了一个一般均衡模型，在模型中，国际资本的短期流动决定于利率水平，国际资本的长期 流动受货币存量调整和国内信贷政策的影响。 货币分析理论下的国际资本流动机制，更多的是侧重于国际长期资本流动，强调经济政策对长期流动的重要影响。;（六）国际直接投资理论;（2）市场内部化理论 1976年英国学者巴克莱和卡森提出。内部化是指“建立由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之与固定的外部市场同样有效地发挥作用”。 能否内部化取决于： 产业因素、国家因素、地理因素、企业因素。 ——该理论可以解释许多企业对外投资的动因;（3）产品生命周期理论 1996年美国哈佛大学教授维农提出。 把产品的生命周期划分为创新