国际金融课件第未葱洛章外汇汇率.pptVIP

第五章 外汇汇率;第一节 汇率概述;（一）直接标价法（Direct Quotation System） ;在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降；反之，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少，则表明外币贬值(devaluation or depreciation)或本币升值(revaluation or appreciation) 。 例如，在中国各家商业银行挂出的人民币为： 月初：USD100=CNY 827.84 月末：USD100=CNY 827.15 这说明美元币值下跌，人民币币值上升。 ;（二）间接标价法（Indirect Quotation System） ;在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大，说明本国货币币值上升，或外国货币币值下降；反之，一定单位的本国货币折算的外国货币的数额减少，则表明本币贬值或外币升值。 例如，在伦敦外汇市场上，英镑对美元的汇率为： 月初：GBP1= USD1.8796 月末：GBP1= USD1.8713 说明英镑汇率下跌，美元汇率上升。 又如，在法兰克福外汇市场上，欧元对美元的汇率为： 月初：€1.00 = USD1.2980 月末： €1.00 = USD1.3012 说明欧元汇率上升，美元汇率下跌。 ;各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币(Base Currency)，把数量变化的货币叫做标价货币(Quoted Currency)。 在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币。 直接标价法和间接标价法之间存在着一种倒数关系，即直接标价法的倒数就是间接标价法，间接标价法的倒数就是直接标价法。 ;二、汇率的各种分类;外汇银行所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。在直接标价法下，较小的数值为银行买入外汇的汇率，较大的数值为银行卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，情况正相反，即较小数值为银行卖出外汇时的汇率，较大数值为银行买入外汇时的汇率。 例如，某工作日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 （直接标价法）（银行买入美元价） （银行卖出美元价） 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 （间接标价法）（银行卖出美元价） （银行买入美元价） ;影响外汇买卖差价的因素 ;（二）按汇率制定方法不同，分为基本汇率与套算汇率;套算汇率的计算方法(1) ;套算汇率的计算方法(2);（三）按外汇买卖交割日不同，划分为即期汇率和远期汇率;即期汇率（Spot Rate），也称现汇汇率，是指买卖双方成交后，在两个营业日（Working Day）以内办理交割所使用的汇率。 远期汇率（Forward Rate），也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。;远期差价;远期升水或远期贴水的年率;1997年5月7日纽约外汇市场上英镑的远期升贴水率(直接标价法) ;1997年5月7日纽约外汇市场上英镑的远期升贴水率(间接标价法) ;远期汇率报价的两种方式 ;在实际外汇交易中，也要报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。 在直接标价法下，报出的远期差价形如“小数～大数”即为远期升水；报出的远期差价形如“大数～小数”则为远期贴水。是升水就将其从末位起加到即期汇率的买入价和卖出价之上；是贴水就将其从即期汇率的买入价和卖出价中从末位起减去。 在间接标价法下，远期外汇的升水、贴水的判断及处理方法正相反，即“大数～小数”是升水，并将其从即期汇率的买入价和卖出价中减去； “小数～大数”是贴水，并将其加到即期汇率的买入价和卖出价之上。 ;纽约市场：$.3968/78 17/15 15/17 33/38 93/103;伦敦市场：$1.4480/93， 60/54， 147/135， 190/173 ;(四) 以国际货币体系中盛行的、或有关国家金融当局所实行的汇率制度来分类，分为固定汇率和浮动汇率;（五）以外汇交易所使用的支材工具付款速度的快慢为区分标准 ，划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;(六) 如果按外汇买卖的营业时间来分，可分成开盘汇率 、收盘汇率 ;(七) 如果根据外汇资金的性质或来源来区分，可分为贸易汇率、金融汇率;(八) 如果按照政府对汇率管理的宽严来