武汉大学金融工炒葱绿学课件——互换工具及其配置.pptVIP

互换工具及其配置;1、互换交易的概论;A、互换交易的概念;B、互换交易的产生;背对背贷款——指两个国家的公司相互直接提供贷款，贷款的币种不同但币值相等、到期日相同，双方按期支付利息，到期各自向对方偿还本金。 美元利息 美元贷款 美国母公司 英国母公司 英磅贷款 英磅利息 背对背贷款非常接近现代的货币互换交易。其效果与平行贷款相同。但双方只签定一个合同。合同规定，若一方违约，另一方也可以违约。;历史： 1977年英国与荷兰进行了第一笔货币互换（但一般认为第一笔货币互换发生在1979年、伦敦） 1981年由所罗门兄弟公司安排的IBM公司与世界银行的货币互换是互换市场发展的一个里程碑 1981年伦敦出现利率互换，82年被美国“学生贷款营销协会”引进。 1985年成立“国际互换交易商协会（ISDA）”并出版了第一个标准化条例，86年修改，87年出版。 1986年大通曼哈顿银行组织第一笔商品互换 ; 世行与IBM的互换： 欧洲货币市场 德