房企年报之业绩系列快评-1：旭辉.docx

房企年报之业绩系列快评(一)：旭辉集团 2016年03月09日 　　“三高一低”战略引擎，500亿背后的增长逻辑 　　2015年是旭辉集团实现“弯道超车“的关键年，无论是销售突破，还是扩充土储，亦或是财务支撑，企业均取得了不错的成绩。惯行 “三高一低”的核心战略，即“高周转、高品质、高价值、低负债”，企业从中小型房企中脱颖而出，正保持着稳健的步伐向500亿迈进。 　　? 高周转：全年销售目标完成121%，年销售额增长强劲 　　2015年，旭辉实现合同销售302亿元，超额21%完成全年合同销售目标(人民币250亿元，下同)，同比上升43%，在24家港股房企业绩年增长率排名中位列第二,仅次于恒大，远超过行业平均水平。销售面积和平均销售价按年增幅分别达19%及20%。值得注意的是，2010-2015年，企业业绩增长625%，复合增长率高达44%，一直保持强劲之势。 　　企业全年取得较好的业绩主要是： 　　一方面，企业项目布局市场较好的上海、苏州、南京等城市。据业绩公告显示，2015年1-12月，旭辉销售金额主要位于一二线城市，且93%位于长三角和环渤海经济区，长三角区域的上海、苏州、杭州是业绩贡献排名前三，环渤海的北京、天津分别占11%和7%。可见较好的区域布局为企业全年销售打下了坚实的基础。 　　另一方面，受益于企业不断提升的产品能力，多地项目实现高去化。14年以来，企业专门成立“旭辉