第三章 资金时间创新价值.pptVIP

第三章 资金时间价值;二、时间价值的表示形式—利息与利率 1．利息：占用资金所付出的代价(或放弃使用资金所得的的补偿)。 Fn=P+ In 其中：Fn－本利和；P－本金； In－利息；　　　n－计算利息的周期数。 　　利率：在一个计息周期内所得到的利息额与借贷金额之比。 i= I1/P×100% 其中：I1－一个计息周期的利息。;2．单利和复利 (1)单利(Simple Interest)：仅用本金计算利息，利息不再生利息。 　　 In =P×n×i 　n个计息周期后本利和： 　 Fn=P+ In=P(1+i×n) (2)复利(Compound Interest)：以本金与累计利息之和为基数计算利息，即利上加利。 Fn =P× (1+i)n;3.名义利率和实际利率 (1)名义利率：计息周期的利率乘以每年的计息周期数。 (2) 实际利率：每年的计息周期数用复利计息所得到的年利率。 两者的关系：设名义利率为r，一年中计息数为m，则一个计息周期的利率应为r/m。 年实际利率： i=(1+r/m)m—1 当 m=1时， i=r，即名义利率等于实际利率; 当 m1时， ir，即名义利率小于实际利率; 当 m→无穷时，i=e r—1;例: 若年名义利率为30%，每季复利一次，问年实际利率为多少? 解: r=30%, m=4, i 实=(1+r/m)m－1=(1+30%/4)4－1=33.55%;三、现金流量图与资金等值的概念 1．资金等值的概念 资金等值：在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值。 ;贴现与贴现率：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为贴现或折现。贴现时所用的利率称贴现率或折现率。;2．现金流量图 　　现金流量图是某一系统在一定时期内各个时间现金流量的直观图示方法。;画法: 先作一水平线为时间坐标(横坐标)，按单位时间分段(等分)，自左向右为时间的递增，表示时间的历程。时间一般以年为单位，用 0，1，2，3，…，n表示。在分段点所定的时间通常表示该时点末(一般表示为年末)，同时也表示为下一个时点初(下一年的年初)，如上图中，时点1表示第1年的年末或第2年的年初。;利率标注于水平线上方。为计算方便，常将上述现金流入与现金流出所发生的???体时间假定在期初(年初)或期末(年末)。例如将项目投资假定在年初发生，而将逐年所发生的经营成本(费用)、销售收入(收益)均假定在年末发生。 　　注意：现金流量图与选择的对象有关。;例：设有某项贷款为5000元，偿还期为5年，年利率为10%，偿还方式有两种：一是到期本利一次偿还；二是每年付息，到期一次还本。就两种方式画现金流量图。 ;以贷款者为对象，该系统现金流量图所示;四、资金等值计算公式 1．一次支付型 （1）一次支付终值公式 如果现在存入银行P元，年利率为i，n年后拥有本利和多少？ F＝P(1＋i)n 系数(1+i)n称为一次支付终值系数，记为(F／P，i，n)，其值可查附表。;案例;(2)一次支付现值公式 已知n年后一笔资金F，在利率i下，相当于现在多少钱？　　　P=F（1+i）－n 　 这是一次支付终值公式的逆运算。 系数 （1+i）－ n 记为(P／F，i，n)，其值可查附表。;案例;２．等额分付型 （1）等额分付终值公式 如果某人每年末存入资金A元,年利率为i，n年后资金的本利和为多少? ; ;案例;(2)等额分付偿债基金公式 等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算，即已知终值F，求与之等价的等额年值A。 　　计算公式: 其中 为等额分付偿债基金系数，用符号（A／F，i，n）表示，其值可查附表。;案例;　　从第1年末到第n年末有一个等额的现金流序列，每年的金额均为A，这一等额年金序列在利率为i的条件下，其现值是多少？ ;上式为等额分付现值公式， 记为(P／A，i，n)，(P／A，i，n)的值可查附表。 ; 按年利率6%计算，为了能够在今后5年中每年年末提取100万元的利润留成用于设备更新，现在应投资若干？;(4)资本回收公式 银行现提供贷款P元，年利率为i，要求在n年