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第五章 企业筹资方式;教学目的;教学重点与难点;第一节 权益资金筹资;一、吸收直接投资; 吸收直接筹资的种类; 吸收直接投资的形式;;4.土地使用权出资 满足条件： －企业科研、生产、销售所需； －交通地理条件比较适宜； －作价公平合理。; 吸收直接筹资的优缺点;2、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资， 形成联营企业资本金。这种资本金属于（ ）。 A、国家投资 B、法人投资 C、个人投资 D、外商投资 ;3、吸收投资的出资形式主要有（ ）。 A、现金投资 B、固定资产投资 C、流动资产投资 D、吸收外商投资 ;二、发行股票;股票种类;《公司法》规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票。对社会公众发行的股票可以是记名股票，也可以是无记名股票。 《公司法》规定：股票必须标明其面额，且发行价不得低于票面金额。;;普通股股东具有的权利 ■公司管理权 ☉投票权 ☉查账权 ☉阻止越权经营的权利 ■分享盈余权 ■出让股份权 ■优先认股权 ■剩余财产要求权; 普股票发行价格;优 点;练习;练习;4、下列表述符合股票含义的有（ ） A、股票是有价证券 B、股票是物权凭证 C、股票是书面凭证 D、股票是债权凭证 ;优先股的特征;优先股筹资;权益筹资的优缺点 ■优点：☉能增强企业信誉 ☉没有固定到期日，财务风险小 ■缺点： ☉容易分散控制权 ☉资金成本高 ;本节值得注意的环节;普通股股东具有的权利 ■公司管理权 ☉投票权 ☉查账权 ☉阻止越权经营的权利 ■分享盈余权 ■出让股份权 ■优先认股权 ■剩余财产要求权;权益筹资的优缺点 ■优点：☉能增强企业信誉 ☉没有固定到期日，财务风险小 ■缺点： ☉容易分散控制权 ☉资金成本高 ;;一、短期负债资金筹集;（一）短期借款; 短期借款的种类; 短期借款的优缺点;（二）商业信用;－－赊购商品 －－预收货款 －－商业汇票 －－应付费用（？）;－－预收货款； －－延期付款，但不涉及现金折扣； －－延期付款，早付款可享受现金折扣。;应付账款的方式;放弃现金折扣成本的计算 ;前提条件; 商业信用决策 ; 信用筹资的优缺点;（三）短期融资券; 短期融资券的种类;短期融资券的优缺点;1、属于无担保借款的是（ ） A.保证借款 B.抵押借款 C.信用借款 D.质押借款 ;4、放弃现金折扣的成本大小与（ ） A.折扣百分比的大小呈反向变化 B.信用期的长短呈同向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同向变化 5、在信用条件为“2/10，n/30”时，如果企业不取得现金折扣， 在第30天付清货款，则其机会成本为（ ）。 Ａ.36.73% B.37.63% Ｃ.73.63% Ｄ.63.73% ;6、商业信用筹资的优点主要表现在（ ）。 A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便 ;二、长期负债资金筹集;（一）发行债券;■债券与股票的区别 （1）债券是债权、债务凭证，股票是所有权凭证。债券持有人是债权人，股票持有人是所有者。 （2）债券的收入为利息，利息的多少一般与公司经营无关，是固定的；股票的收入为股利，股利的多少取决于公司的盈利状况。 （3）债券的风险较小，股票的风险较大。 （4）债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本。 （5）债券属于公司债务，在剩余财产分配中优先于股票。;公司债券 种类;债券发行价格的确定 ;练习; 债券筹资的优缺点;（二） 长期借款;种类;信用条件;1.信贷额度（信贷限额） 借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额;2.周转信贷协定（周转信用协议） ■银行具有法律义务地承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。;3.补偿性余额 ■银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定比例（通常为10%—20%）计算的最低存款余额。 ■影响 ☉银行：降低贷款风险 ☉企业：提高了借款的实际利率，加重了利息负担;[例]某企业按年利率10%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可动用的借款只有80万元，其实际利率为： 8% /（1-20%）=10%;4.借