第五章 长期筹资创新.pptVIP

第五章 长期筹资;融资决策需要考虑的内容;筹资动机;筹资种类;;筹资方式;筹资渠道;筹资渠道与筹资方式的配合;筹资原则;第一节 长期借款筹资 ;一、长期借款是指公司向银行或其它非银行的金融机构借入的期限在一年以上的借款。 二、长期借款的程序： 公司提出申请 银行审核申请 签订借款合同 借款的发放和使用 借款的归还等;三、 种类;四、(信用借款)信用条件： 1、信用额度 2、周转信贷协议 3、补偿性余额 ;1、信用额度：是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 信用额度的有效期通常为1年。 一般来讲，企业在批准的信用额度内，可随时使用银行借款。 但银行并不承担必须提供全部信贷限额的义务。（银行不承担法律上的借款义务）;2、周转信贷协议：是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 在协定的有效期内，只要企业的借款总额为超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。 企业享用周转信贷协议，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。;3、补偿性余额：是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借款额一定百分比（一般为10%～20%）的最低存款余额。 从银行角度讲，补偿性余额可以降低贷款风险，对企业而言，补偿性余额提高了借款的实际利率。;例：某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求的补偿性余额为15%，那么企业实际可用的借款额为8.5万元，该借款的实际利率为：;五、长期借款的保证条款： 一般性条款，如对支付现金股利和再购入股票的限制；对借款企业流动资金保持量的规定。 例行保护条款，如规定借款企业定期向银行提交财务报表，不能出售太多的资产等 特殊保护条款，一般是针对某些特殊情况而出现，如规定贷款专款专用，要求企业主要领导人购买人身保险等。;六、长期借款的偿还方式 1、到期一次还本付息 2、分期付息，到期还本 3、定期偿还本金和利息。; 缺点 ● 筹资风险较高 ● 限制条款较多 ● 筹资数量有限;第二节 债券筹资; 一、债券的种类;公司债券 种类;二、债券评级;三、债券发行价格;★ 债券发行价格的确定 债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值，即企业未来应付利息和本金折现值之和。;四、债券筹资的优缺点;第三节 租赁筹资 ;一、租赁的概念及种类; （一）经营性租赁;（二）融资租赁;融资租赁和经营租赁的区别;★ 直接租赁 是指由出租人在资本市场上筹集资本，并向设备制造商支付货款后取得资产，然后直接出租给承租人的一种租赁方式。; ★ 售后回租 资产的所有者在出售某项资产后，立即按照特定条款从购买者手中租回该项资产。 ; ★ 杠杆租赁 在租赁交易中，资产购置成本所需资本的一部分(10%～20%)由出租人承担，其余大部分资本由贷款人向出租人提供（以租赁资产作抵押的租赁方式。;二、租赁筹资的优缺点;第四节 普通股筹资;股票： 股份公司为筹集自有资本而发行的有价证券； 是股东用来证明其在公司中投资股份的数额； 并相应比例来分享权利和承担义务的书面凭证。 按享受权利和承担义务大小：普通股和优先股。;（一）普通股分类 1．按股票有无记名，可分为记名股和不记名股 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。过户手续 2．按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 股东对公司享???的权利和承担的义务大小，依其所持有的股票票面金额占公司发行在外股票总面值的比例或者股票标明的比例而定。;;;（三）普通股的特征 ● 期限上的永久性 ● 责任上的有限性 ● 收益上的剩余性 ● 清偿上的附属性;（四）普通股筹资优缺点 ;二、股票发行;;;间接公募发行;;;;;三、股票上市;;;（五）普通股筹资优缺点