项目三筹资管理研讨.ppt

项目三 筹资管理;学习目标;学习内容;任务情境:;一、筹资的概念;（一）企业的筹资渠道 是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。 ;企业具体筹资的渠道;（二）企业筹资的方式-采用的具体形式;（三） 筹资渠道与筹资方式的对应关系;任务情境:;●; 一、吸收直接投资 ;●;●;●;●;●; 二、发行普通股;　　普通股是股份制企业筹集权益资金的最主要方式，具备股票的一般特征，发行普通股筹资是一种风险型投资，普通股股票的持有人称为股东。;●;●;●;　　优先股是股份公司发行的具有一定优先权的股票。它既具有普通股的某些特征，又与债券有相似之处。从法律上讲，企业对优先股不承担还本义务，因此它是企业自有资金的一部分。;●;●;●;四、利用留存收益 ;●;;;彩云实业股份有限公司2015年权益筹资可以采取吸收直接投资、发行股票、内部留存收益等形式完成筹资任务，公司可选择上述中的一种形式，或几种形式混合使用。 吸收直接投资中出资方式的选择、实物出资价值的确定及企业吸收土地使用权投资应符合条件；股票筹资的条件、股票价值的确定等；以内部留存收益筹资时，注意盈余公积提取比例及股东股利分配的保证等；选择各不同的筹资类型，充分发挥权益筹资的财务风险小、筹资限制条件少等优点；克服控制权分散、筹资成本高、稀释普通股收益等不足，从而实现调整公司资本结构的目标。;任务情境:;2. 橙光股份有限公司筹备发行面额为1000元、票面利率为10％、每年付息一次的10年期债券。在经过有关部门层层审批核准后，市场利率发生波动，假设达到8％或10％或12％时，发行价格该如何确定？ 3. 黄河股份有限公司采用融资租赁方式于2014年1月1日从某租赁公司租入设备一台，设备价款为100 000元，租期为8年，租赁合同中约定租赁期满后设备规企业所有，租赁公司的内含报酬率为12％。则承租方黄河股份有限公司每年年末应付的租金较每年年初应付的租金少多少？ 4. 绿箭股份有限公司采购价值4 000元的货物，对方所提供的折扣条件是“2/10，n/30”，对是否放弃现金折扣，如何进行决策？;●;一、银行借款 ; 1.按借款期限长短分类 2.按借款担保条件分类 3.按借款用途分类 4.按提供贷款的机构分类 ;1.银行借款的种类--按借款期限长短分类;银行借款的种类--按借款担保条件分类;银行借款的种类--按借款用途分类;银行借款的种类--按提供贷款的机构分类;(二)银行借款的程序; 1.补偿性余额 2.信贷额度 3.周转信贷协议 4.借款抵押 ;1、银行借款的信用条件--补偿性余额;2、银行借款的信用条件--信贷额度;3、银行借款的信用条件--周转信贷协议;4. 借款利息的支付方式 （1）收款法 又称利随本清法，是指借款企业在借款到期时向银行支付利息的方法。在这种方法下，实际利率等于名义利率。 （2）贴现法 贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还全部本金的一种计息方法。采取这种方法，企业实际得到的贷款只是本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率高于名义利率。;(四)银行借款的优缺点;●;情境1. （1）在采用收款法下，借款实际利率＝13％； （2）在采用贴现法下，借款实际利率＝96/（800-96）×100%＝13.64%； （3）在补偿性余额条件下，借款实际利率＝＝＝12.94% 比较三种借款方式的实际利率，第三种方式的实际利率最小，红绫股份有限公司应选择第三种方式借款。;二、发行债券 ;1.按发行主体分类 2.按有无抵押担保分类 3.按偿还期限分类 4.按是否记名分类 5.按计息标准分类 6.按是否可转换成普通股分类 ;债券的种类--按发行主体分类;债券的种类--按有无抵押担保分类;债券的种类--按偿还期限分类;债券的种类---按是否记名分类;债券的种类--按计息标准分类;债券的种类--按是否可转换成普通股分类;(二)债券的发行--发行债券的要素;(二)债券的发行--影响债券发行价格的因素; (二)债券的发行--债券发行价格的确定;;(二)债券的发行--债券发行价格的确定 （1） 每期末支付利息，到期支付面值的债券发行价格计算公式（复利计息）: 债券发行价格 ＝债券面值×（P/F,i,n)＋债券面值× 票面利率×（P/A,i,n); （2）单利计息，到期一次还本付息债券发行价格计算公式: 债券发行价格 ＝债券面值×（P/F,i,n)＋债券面值×票面利率×n ×（P/F,i,n); (三)债券筹资的优缺点; (三)债券筹资的优缺点;情境2. 橙光股份有限公司在市场利率分别为8％、10％和12％时的发行价格如下： （1