股票指数的编制创新.pptVIP

第七章 股票指数编制;一、投资指南的功能;股指期货与股指期权的标的 股指期货与股指期权具有套期保值、套利和投机的功能;景气度是指经济处于整个周期的什么阶段 股指宏观经济景气度的测度指标，综合反映经济增长，通胀，失业率，利率和国际收支等状况，并可以及时得到。 股票指数的局限性：股民心理受非经济因素的影响 ;四、股指样本的种类;部分样本指数 只把一部分公司计算进指数 样本数量固定，样本数量不固定 以市值的80%确定样本 可比性较差;固定样本指数 样本数量不变的指数 许多著名指数属于固定样本指数 可比性好：适合作股指期货合约的指数 可能与整个市场大势有出入;全市场指数 是指反映整个市场大势的股票指数 分类指数 是建立在全市场指数基础上 ;15.2.4 流通股股票指数与全股本指数;六、股票指数编制的准备;上市公司的行业分类 样本公司的入选资格 市值的计算 日平均成交额的计算 日平均换手率的计算 综合排序;样本的适时调整 股价指数的连续性： 只有市值、日平均成交额和日平均换手率达到某一规定水平的公司才可能入选样本 样本调整时一定要在原有的样本基础上进行，而不能仅根据市值、日平均成交额、日平均换手率与行业分布之间的平衡就作出样本的选择。 调整的方法;七、股票指数的基期和基点;八、 股票指数的计算公式;算术平均修正法 新除数=收市后新股票价格/原股票指数 1拆4有：(16+20+6)/20=2.1 (16+20+6)/2.1 =20 (18+24+12)/2.1=54/2.1=25.7;市值加权平均法 计算公式较为合理，考虑的权重是公司的规模而不是股票的价格 它的调整次数少，用这种方法计算出的股票指数可比性更强 股票指数=（报告期总市值/基期总市值）?100 新的基期总市值=报告期总市值/报告期指数;九、股指期货标的的指数;十、宏观经济景气度的指数;道琼斯股票指数 -道琼斯30种工业股票指数 -道琼斯20种运输业股票指数 -道琼斯15种公用事业股票指数 -道琼斯65种综合股价指数 道琼斯世界股票指数 市值加权平均法、包括29个国家 道琼斯中国股票指数 道沪指数，道深指数和道中88指数、只包括A股; 点数 日期 点数 日期 100 1906.1 500 1956.3 1000 1972.11 2000 1987.1 3000 1991.4 4000 1995.2 5000 1995.11 6000 1996.10 7000 1997.2 8000 1997.7.16 9000 1998.4.6 10000 1999.3.29 11000 1999.5.3 ;标准普尔500指数;上证指数与深证指数 深成指 上证30 中经指数