货币银行学 15创新.docVIP

Chapter15 多倍存款创造和货币供应过程 (Multiple Deposit Creation and The Money Supply Process) 1. 货币供应过程的四位“演员”(Four players in the money supply process) A. 中央银行 B. 银行（存款机构） C. 存款者 D. 向银行借款者 2. 中央银行资产负债表和基础货币 (The FED’s balance sheet and the Monetary Base) A. 资产 a. 证券 (Securities) 一般为国债，有的国家还包括银行承兑票据。 b. 贴现贷款 (discount loans) 即再贴现，在有的国家还包括再贷款。 黄金和特别提款权账户(Gold and SDR certificate accounts) 注：除美国外，别的国家还要包括外汇储备。 硬币 (Coin) 注：中国的硬币由中央银行发行，应归入负债中的通货项目。 e. 待收现金项目 (cash items in process of collection) f. 其他资产 (other Federal Reserve assets) B. 负债 通货(Currency) 银行准备金(Reserves) 财政部存款(Treasury deposits 外国或其他存款(foreign and other deposit) 待付现金项目(deferred- availability cash items) 其他负债和资本项目(other Federal Reserve liabilities and capital accounts) C. 基础货币 (Monetary Base) 基础货币是由中央银行货币负债中的通货和银行准备金所构成。基础货币是货币供应的一个重要组成部分，基础货币的增加将导致货币供应的成倍增加，所以也称之为高能货币(high-powered money)。 基础货币=证券+贴现贷款+外汇、黄金和特别提款权+其他资产—财政部存款—其他负债 3. 基础货币的控制 (Control of the Monetary Base) 中央银行通过三种方式控制基础货币： a. 在公开市场上买进或卖出政府证券，称之为公开市场操作。 b. 通过对银行的（再）贴现贷款。 c. 为保持汇率不变，增减外汇储备。 A. 中央银行的公开市场操作 (Federal Reserve Open Market Operations) 对银行的公开市场购买（Open Market purchase from a bank） (1) 基础货币增加 (2) 银行储备增加 对非银行公众的公开市场购买（Open Market purchase from the nonbank public） 基础货币增加 公众如果将出售债券所得存入银行，则银行储备随之增加；如果公众以现金形式持有出售债券所得，则银行储备不发生变化。 公开市场出售（Open Market sale） 基础货币减少 B. 存款转化为通货 (Shifts from Deposits into Currency) 公众将在银行的存款转化成通货只是影响银行的准备金，但并不影响中央银行的基础货币。 C. 贴现贷款 (Discount Loans) a. 中央银行发放贴现贷款，则基础货币增加，银行储备也增加 b. 中央银行收回贴现贷款，则基础货币减少，银行储备也减少 D. 中央银行控制货币基础的能力 (Overview of the Fed’s Ability to Control the Monetary Base) 我们可以把基础货币分解成两个组成部分： 中央银行可以完全控制的部分，即中央银行通过公开市场操作创造的那部分基础货币； b. 不能完全控制的部分，即中央银行通过（再）贴现贷款创造的那部分基础货币。因为中央银行只能制定贴现率，至于是否向央行贴现贷款以及贷多少，则要由银行决定。 4. 多倍存款创造：一个简单模型 (Multiple deposit creation: a simple model) 当中央银行向银行体系提供1美圆的额外准备时，存款的增加数将数倍于这一数额，这一过程被称为多倍存款创造(multiple deposit creation)。 A. 存款创造：单个银行 (Deposit Creation: The Single Bank) B. 存款创造：银行体系 (Deposit Creation: The Banking System) C. 存款多倍收缩 (Multiple Deposit Contraction) 预算赤字与货币供应 A. 通过向中央银行透支的方式来弥补预算赤字 基