金融市场第二章淮葱迈币市场.pptVIP

货币市场;学完本章后，你应该能够：;本章框架;第一节 同业拆借市场; 二、同业拆借市场形的成和发展 同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。 拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行与其它金融机构之间。 我国的同业拆借市场; 三、同业拆借市场的参与者 1、商业银行 2、非银行金融机构 3、外国银行的代理机构和分支机构 4、市场中介人 ;四、同业拆借市场的运作程序;2、通过中介机构进行的异地拆借 ;3、不通过中介机构的同城拆借 ;4、不通过中介机构的异地拆借;五、同业拆借市场的拆借期限与利率 ;第二节 回购市场 (概念); 二、回购市场的交易原理 ;正回购：出售证券融入资金； 逆回购：买进证券融出资金。 它们是一个问题的两个方面。;三、回购市场的风险及防范 （一）风险的种类 1、信用风险： 2、市场风险： 3、违规风险： （二）防范风险的对策 1、设置保证金； 2、根据抵押品的市值随时调整； 3、设置第三方保管机构。; 四、回购利率的决定 1、回购证券的质地 2、回购期限的长短 3、交割的条件 4、货币市场其它子市场的利率水平 ;PP表示本金，RP表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T表示回购协议的期限，I表示应付利息，RP表示回购价格。 ;回购市场案例 :买断式回购; 投资者立即以市价100元卖出刚买入的国债，获取资金100万元。 拆出资金，通过信用拆借或质押式回购，以合适的拆借利率拆出这100万资金，获取无风险收益，但拆借期限要小于买断式回购3个月的期限。 3个月后市场利率上升，债券价格下跌至80元，以此价格在市场上买进票面价格100元的国债，以100.10元的价格卖给银行B，净赚20.10万元。 ;投资者——A 银行——B 其他投资者C、D、E。 买入债券（价格100元） 第一步： A B 支付现金100万元 债券（价格100元） 第二步： A C 现金100万元 ; 拆出100万元资金 第三步： A D 得到拆借利息（另计） 三个月内 A D 得到拆借利息（另计）+本金 ; 买入债券（价格80元） 第四步： A E 支付E现金80万元 卖出债券（价格100.10元） 第五步： A B 收回现金1001000元 期间所得收益20.1万元加拆借利息. ;第三节 商业票据市场;二、商业票据市场的发展历史： 商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。 20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些变化。 20世纪60年代，商业票据的发行量迅速增加。 ;三、 商业票据市场的基本要素 发行者 面额及期限 销售 信用评估 发行价格和发行成本 发行商业票据的非利息成本 投资者 ;（一）发行者；商业票据的发行者包括金融性和非金融性公司。金融性公司主要有三种：附属性公司、与银行有关的公司及独立的金融公司。 （二）面额及期限；在美