第02-1章- 货币时间价值.pptVIP

;第二章 财务管理的价值观念 ;本章难点： 1. 各种时间价值的产生与计算； 2. 风险与报酬的关系与计算。;第一节 时间价值 一、概念 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。由于货币时间价值的存在，不同时点的等量货币具有不同的价值。 定性方面：货币时间价值是一种客观经济现象，是因资金循环和周转而产生的增值 定量方面：货币时间价值是在没有风险和没有通胀条件下的社会平均资金利润率;引入货币时间价值概念后，同学们必须重新树立投资评价的思想和观念：不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。 ;二、货币时间价值的计算 （一）复利终值和现值的计算、计息方式 终值—现在的资金在未来某个时刻的价值 现值—未来某个时刻的资金在现在的价值 单利—只按本金计息，上期利息不生息 复利—以本金和累计利息和作为计息基数( 利滚利);单利终值： FVn ＝PV( 1 + i· n) 单利现值：PV= FVn (1+ i· n)-1;复利终值： FVn ＝ PV( 1 + i) n ＝ PV ? FVIFi,n 复利现值：PV ＝ FVn (1+ i)-n ＝ FVn ? PVIFi,n ;（二）普通年金（后付年金）的终值和现值 年金 —— 等额、定期的系列收支 【注意】年金不一定是每年发生一次，也可能是一个月发生一次；年金既可以是款项的支付，也可以是款项的收入。;;简写为 FVIFAi%,n (年金终值系数); 2、偿债基金（已知年金终值求年金）如果已知年金终值，求年金，就是求偿债基金。因此计算偿债基金年金的方法实际上是将年金终值折算成年金。 　偿债基金年金＝普通年金终值÷年金终值系数 ＝普通年金终值×偿债基金系数 【提示】偿债基金系数是年金终值系数的倒数。 ;例：刘宇打算4年后买一部摄像机，预计需要付款10000元。若存款年复利率为10%，则为购买该摄像机刘宇每年需要存入多少钱？(假设年底存);PVAn;普通年金现值＝年金×年金现值系数; 4、投资回收额：如果已知年金现值求年金，就是求投资回收额。 计算投资回收额的方法实际上就是将年金现值折算成年金。 投资回收额＝普通年金现值÷年金现值系数 = 普通年金现值×投资回收系数 【提示】投资回收系数是年金现值系数的倒数。 ;（三）先付年金的终值和现值 先付年金—每期期初支付的年金 由于先付年金的计息期从年末提前到年头，因而与普通年金终值和现值相比，先付年金的终值和现值都要扩大(1+i)倍。;另外一种求先付年金终、现值系数的方法： n期先付年金 终值 系数=(n+1)期的后付年金终值系数 - 1 n期先付年金 现值 系数=(n-1)期的后付年金现值系数 + 1;1、现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，年利率为10%，现应存入多少钱？ 2、某企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年年末开始还款，等额偿还，分五年还清，年利率为12%，每年应还款多少？ 3、某人每年初存入银行50元，年利率为9%，计算第10年末的本利和。 4、某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利率为8%，这些租金的现值为多少？;（四）递延年金：是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。; 第二种方法：先求出（m+n）期的年金现值，再扣除递延期（m）的年金现值。  P= A ×(PVIFAi,m+n) － A × (PVIFAi,m) ;（五）永续年金永续年金是无限期定额支付的年金。永续年金没有终止时间，因而也就没有终值。 　　永续年金现值为： 永续年金现值＝年金/利率 例:南京金陵石化计划3年后在我校设立“金星”奖学金,并于第四年年末开始每年资助我校20名学生每人2000元奖学金, 请你作个方案,金陵石化从今年开始3年内每年末需要等额存入银行多少奖学金资金.(假设银行1年期存款利率2%);货币时间价值中的几个特殊问题; 混合现金流 LIXIAO 将得到如下现金流, 按10%折现的 PV是多少？; 单个现金流;分组年金;计息期＜1年:将年利率转换为期利率;例：向银行借入10000元，年利率为12%，分别按年、按半年、按季复利计息，5年后本利和？ 解：;第一步，由换算关系，求出相应的系数 。 第二步，查阅相应表格，并用插值法求出i或n。;例:某人现在存入银行20000元，按银行存款年利率10%计算，多少年后他能取出100000元？;例：某企业购买一大型设备，若货款现在一次付清需100万元；也可采用分期付款，从第二年年末到第四年年末每年付款40万元。假设资金利率为10%，问该企业应选择何种付款方式？