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是期货市场最基本交易;
一、套期保值交易及原理
二、套期保值的原则和目的
三、基差
四、套期保值的类型和应用
五、套期保值决策及时机选择
六、套期保值案例分析
七、套期保值的特殊处理;一、套期保值交易及原理;(一)价格风险转移与套期保值;(二)套期保值的涵义;(三)套期保值的原理;1.期货交易的方便性;2.期货与现货市场内在规律;(1)期、现货价格走势大致相同;(2)合约到期两价格互相趋合;二、套期保值原则和目的;(一)套期保值原则;1.交易方向相反;(1)交易者是现货市场商品买方;(2)交易者是现货市场商品卖方;2.交易品种相同;3.交易数量相等;4.交易月份相同或相近;(二)套期保值的目的;三、基差;(一)基差的含义和计算;(二)基差的强弱;(三)基差的成份;(四)影响基差的因素;(五)基差的表现;(六)基差的作用;四、套期保值的类型和应用;(一)卖出套期保值;1.卖出套期保值涵义;2.卖出套期保值交易者身份;3.卖出套期保值操作;4.卖出套期保值结果;5.卖出套期保值应用;6.对卖出套期保值有利基差变化;(二)买入套期保值;1.买入套期保值涵义;2.买入套期保值交易者身份;3.买入套期保值操作;4.买入套期保值交易结果;5.买入套期保值应用;6.对买入套期保值有利基差变化;五、套期保值决策及时机选择;(一)套期保值决策;1.预计可能出现的亏损额;2.套期保值交易费用;(二)套期保值的时机选择;1.套期保值时机选择的含义;2.开始套期保值时机选择;3.结束套期保值时机选择;(1)价格变动方向与估计的相反;(2)出现对交易者有利基差变动;4.买入套期保值的时机选择;5.卖出套期保值的时机选择;六、套期保值案例分析;(一)卖出套期保值分析;1.价格下跌,基差不变;2.价格下跌,基差变大;3.价格下跌,基差变小;4.价格上涨,基差不变;5.价格上涨,基差变大;6.价格上涨,基差变小;下面所作买入套期保值分析思路有变化!;(二)买入套期保值分析;1.期货现货价格同时上涨;2.期货现货价格同时下跌;3.现货价格下跌,期货价格上涨;艳阳高照!心情好!;4.现货价格上涨,期货价格下跌;惨啦!心凉!!;七、套期保值的特殊处理;套期保值是一类基本交易!;第四章 套利交易;第一节 套利概述;;;第二节 套利交易的种类和方法;;(一)牛市套利(bull spread);[例1]—2003年12月底铜0405和0407合约价差为380元,我们认为这个价差超过正常水平,价差应当缩小,遂进行以下操作:;;[例2]:假如例1中04年2月铜的价格不是上涨而是下跌,但价差仍然缩小了280元/吨,结果怎样呢?看下表:;例3:假如在上面例子中,价格发生变化但价差不是缩小而是继续扩大,套利交易就会出现亏损。见下面计算表:;2、特点;;(二)熊市套利(bear spread);[例4]*(本例两个月份有特殊性,只是用于举例说明); 如果成交后到7月30日市价不降反升,但只要价差扩大,仍可以获得盈利。;分析:;(三)蝶式套利;例如:;;(四)兀鹰式套利;;二、跨商品套利;(一)相关商品间的套利; 小麦/玉米套利实例 单位:美元/蒲式耳;(二)原料与成品套利; ;1、大豆提油套利;2、反向大豆提油套利;;(三)跨市套利;[例6]; ;;四、期现套利;[例7]; ;[例8] 买入近月抛出远月期货合约而形成的期现套利(实例); ;第三节 套利的分析方法和注意要点;;二、套利的注意要点;? !;;;
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