IPO被否.docxVIP

2011年以来，中国主板、中小板、创业板IPO被否原因可归结为：业务与技术、成长性、历史沿革及股权转让、独立性、信息披露、财务方面、可持续盈利能力、募投项目、公司规范运作、治理能力等。 　原因1?品牌过度“包装” 　　自称比LV更加受欢迎的淑女屋在一片质疑声中无缘上市。因其招股书上图表显示“受欢迎程度超过国际品牌迪奥、LV”，国货品牌淑女屋在招股书挂出之后即升至舆论的风口浪尖。 　　本月2日上会的淑女屋是一家时装家纺企业，主要产品为女装、童装和床上用品。现拥有“淑女屋”女装、?“自然元素”等五个品牌产品。而在招股书上，公司大胆将自己品牌同各大国际知名品牌比肩。 　　招股书显示，根据深圳市服装行业协会、深圳市贸工局、北京金必德经济管理研究院等机构在全国范围内联合做出的《深圳市女装产业区域品牌规划调查研究报告》，淑女屋的受欢迎程度已经超越了Dior、ESPRIT、Prada、CK、LV等。 　　与此类似，大庆井泰石油亦涉及“包装”上会，如，公司名称令人感觉其是“大庆油田”或“ HYPERLINK /realstock/company/sh601857/nc.shtml \t _blank 中石油(9.73,0.01,0.10%)”下属企业，但实际上，却是一家主要负责钻井、压裂及井下作业等服务的民营企业。并且，对其是否能冠以“大庆油田”四个字，在公司IPO准备过程中就存有争议。 　　原因2?公司成长性不足 　　今年3月22日，经过16年的筹备，神舟电脑董事长吴海军选定深交所创业板，带领公司第三次闯关资本市场。但这次冲刺仍以失败告终。 　　据了解，神舟电脑成立于2001年，以电脑技术开发为核心业务。计划在创业板发行8100万股，募集资金将用于总投资14.99亿元的昆山笔记本电脑研发生产基地建设项目和与主营业务相关的营运资金项目。 　　在闯关之前，便有业内人士指出，神舟电脑业务太过单一。据悉，在进入薄利时代后，PC业界面临苹果iPad等的冲击，产业处于转型期。然而向来以低价取胜的神舟电脑，在公司的募集资金计划当中，并没有“平板”、“无线互联”等当下热点。 　　由于成长性不足遭到质疑的另一家代表性公司是德勤集团。在2月21日的发审会上，其成为春节后首家IPO被否企业。 　　该公司主营国内沿海及内河干散货运输业务，运输煤焦炭、钢铁材及矿砂石等干散货，其中以煤炭为主。但招股书显示，就德勤在行业内的竞争力来看，其总控制运力(即自有运力与租赁运力之和)为78万载重吨，在全国排名第八。其中前三名为中国海运、 HYPERLINK /realstock/company/sh601919/nc.shtml \t _blank 中国远洋(6.12,0.03,0.49%)、福建国航。德勤仅为第一竞争对手中国海运的6%。 　　原因3?信息披露“埋雷” 　　原计划于去年12月17日登陆中小板的 HYPERLINK /realstock/company/sz002525/nc.shtml \t _blank 胜景山河，在成功招股后，今年4月二度上会却遭遇否决。成为继通海高科、 HYPERLINK /realstock/company/sz002257/nc.shtml \t _blank 立立电子、 HYPERLINK /realstock/company/sz300060/nc.shtml \t _blank 苏州恒久之后，第四家被撤销IPO核准决定的公司。 　　胜景山河主营新型黄酒的研发、生产与销售，主导品牌为“古越楼台”与“胜景山河”牌黄酒，2010年净利润2964万元。 　　在被否之后，证监会公开表示，胜景山河IPO期间，有媒体提出质疑，证监会也收到了举报信。证监会调查发现，岳阳市明明德商贸有限公司是胜景山河的主要客户之一，2007年12月至2008年5月之间与胜景山河存在关联关系，但公司却没有披露关联交易内容。另外，平江汉昌建筑公司等3家于2008年曾向胜景山河采购黄酒金额为400万元、600万元和508.24万元，均超过招股书披露的第五大客户采购金额。招股书上也未提及。 　　同样在财务上有瑕疵的，还有丹东欣泰电气。有报道质疑，公司设立及出资存在问题，历史沿革复杂，涉嫌国有资产流失。今年3月，丹东欣泰电气闯关折戟。 　　招股书显示，控股股东辽宁欣泰的历史沿革披露的不清不楚。公司提到，发行人前身之一丹东变压器厂隶属于丹东市机械冶金局的全民所有制企业，1997年经丹东政府有关部门批复，将企业产权按零元出售给自然人王援朝。但并未对辽宁欣泰的历史沿革进行详细的披露，也未说明零价格转让的原因。?本报记者?刘夏 　汉鼎咨询报告还显示，“辅导仓促，忽略瑕疵问题”是企业被否的另一重要原因。有的企业在即将申报材料的阶段才安排券商进场开始辅导，