未来中国融资租赁行业发展趋势及模式创新.docVIP

网址：/ 产业研究智库-经济咨询平台 融资租赁行业目前已成为经开区新金融产业链的重要一环，融资租赁行业的发展现状总体较为乐观。 1、发展规模前景 从发展驱动力看，融资租赁业在我国前景广阔。尽管当前中国经济已步入新常态，经济增速正在从高速增长转为中高速增长。但是，融资租赁业在我国仍然是朝阳产业，具有巨大的发展潜力，尚有许多服务功能和细分市场亟待开发，经济降速并不必然意味着融资租赁业的发展会降速。 一方面，支持融资租赁业发展的原有驱动力依然存在。在我国政府和企业负债率高企的背景下，实体经济普遍需要规避一次性大额投资所带来的过大资金压力，而融资租赁在这一方面的优势将更加显著。 另一方面，新的发展驱动力正在注入。首先，我国正大力推动城镇化、工业化、信息化、农业现代化进程，与之相关领域的设备投资为融资租赁的业务扩张提供了新的空间；第二，随着财税改革的推进以及各项税收优惠政策到位，更多的企业将基于节税的考虑，选择以融资租赁方式而非直接购买方式获取设备。 鉴于原有的发展驱动力已然存在，新的发展驱动力又不断注入，不难判定在经济新常态下我国融资租赁业仍将大有可为。 2、发展环境前景 从制度建设方面来看，法律与监管的不断完善将为融资租赁的发展提供良好的环境。 在法律方面，现有法律法规体系的缺陷将逐步得到克服。例如对不动产和无形资产的租赁业务方面的法律法规将不断完善、租赁物登记公示系统建设和租赁资产流通机制建设等也将逐步加强。 在监管方面，三类融资租赁公司监管规则不统一的问题有望在未来得到解决。不仅如此，除了对已经初步建立的制度不断升级完善以外，未来还将启动一些新的制度建设，例如在企业走出去开展跨国融资租赁业务时，应获得专门的海外投资保险制度的支持等。 3、融资渠道前景 从融资渠道方向来看，租赁资产资产证券化将成为融资租赁公司拓展其融资渠道，降低融资成本的主要渠道。相对于其他类型基础资产，租赁资产现金流稳定，债权债务关系简单，比较适宜作为资产证券化标的。各类融资租赁公司通过交易所、金融资产交易中心等渠道发行资产证券化产品融资，作为一种更为高效、常规的通道，解决了融资租赁公司直接融资的瓶颈，可以最大程度的促进融资租赁公司的快速发展，主要原因在于： 首先，资产证券化拓宽了融资租赁公司的融资渠道。随着融资租赁业的发展，流动性问题日益成为制约其扩张业务的重要因素之一。传统的依赖于银行贷款的融资方式，在一定程度上解决了资金短缺的问题，但是随着国家对贷款规模的限制和各类融资租赁公司业务量的不断扩大，银行融资越来越不能够满足融资租赁公司业务发展需要，很大一部分融资租赁公司主要依靠股东借款和银行贷款，普遍使用中短期负债来支持中长期资产，难以从资本市场直接融资。因此，融资租赁公司应通过多元化的融资方式，寻求新的资金来源以满足可持续性发展。而证券化是一种出售资产式的融资，属于具备持续性的融资渠道。借由证券化，可以将存量贷款资产变现，显著加快资产的周转速度，提高资金使用效率，在为租赁公司提供了新的融资渠道的同时，增强了融资租赁公司的资产流动性和盈利能力，促进其业务发展。 其次，资产证券化可以有效释放杠杆占用率。资产证券化除了是一种有效的融资方式以外，它本质上还是一种有效释放融资租赁公司杠杆占用率的手段。融资租赁公司通过将特定的租赁债权出售给SPV，实现了这部分资产收益的快速变现，增加了流动资金，提高了资产的流动性，释放了杠杆，以便进行新业务的投放。同时，通过资产证券化的最终出表，可以有效降低融资租赁公司资产负债率，优化报表财务结构。 4、业务模式前景 从业务模式方向来看，PPP模式、创投租赁以及与商业保理的有效结合将成为融资租赁公司业务模式创新的主要探索方向。 （1）PPP模式 自2014年国务院出台关于加强地方政府性债务管理的43号文以来，PPP模式开始受到各地的广泛重视。近期出台的多项文件也暗示未来PPP模式将会得到政府的大力推广。 从融资租赁的角度出发，积极参与PPP模式是具有一定优势。首先，PPP模式是从产业链金融的角度出发，在产业链的不同环节实现政府与社会资本的风险共担、收益共享。针对社会资本不同的参与度，PPP具体可分为许多种类。社会资本的参与度越大，收益就越大，其所要承担的风险也就越大，同时对社会资本自身的要求也会相应提高。政府在这个过程中降低了自身的风险的同时也调动了社会资本参与的积极性。 其次，PPP模式为融资租赁公司进行基础设施租赁业务提供了一条新思路。在传统的基础设施项目中，融资租赁公司往往在“融资”环节发挥作用。借助PPP模式，租赁公司可以参与到更多的环节中，从融资环节延伸到建造、运营、维护等环节。 总体而言，PPP模式下的融资租赁是一个多赢选择。政府部门获得了基础设施的所有权，