媒体唱多、投资者情绪和IPO抑价3659提纲课稿.docVIP

媒体唱多、投资者情绪和IPO抑价 摘要：本文从媒体唱多及投资者情绪方面对抑价现象进行了探讨，从IPO现象的背景产生原因等多个方面对IPO抑价现象进行描述研究。使用总涨幅、媒体报道数、中签率三个指标进行回归得出他们之间的关系。得出了媒体唱多对IPO抑价现象之家有着正相关关系，同时作为桥梁作用的的投资者情绪指标则是通过对投资者的间接影响对IPO抑价现象。 关键词：媒体唱多 投资者情绪 IPO抑价 引言 （一）选题背景与意义 1、选题背景 2、意义 （二）本选题拟解决的主要问题 （三）本文主要观点主要观点： （四）创新点： （五）相关概念界定 1、 IPO 2、 IPO抑价 3、 IPO溢价 (六）论文思路及结构 二、文献回顾与研究假设 媒体报道与IPO抑价 投资者情绪和IPO抑价 1、投资者情绪和IPO抑价 2、投资者情绪的度量 （三）投资者情绪与媒体报道IPO抑价的关系 1、媒体报道与投资者情绪。 2、投资者情绪与 IPO抑价。 3、媒体报道投资者情绪与 IPO抑价的进一步分析。 三、样本研究设计 （一）样本分析 媒体报道的描述性分析 相关定义 控制变量 四、实证结果及分析 （一）媒体报道与IPO抑价 投资者情绪的桥梁作用 五、结论 一、引言 （一）选题背景与意义 1、选题背景 在现在信息化发展极其快速的社会，各类信息的传播途径也在发生着重大的变化。同时根据传播途径的变化,越发多元化的传播方式也使得民众在接受信息时的方式也发生了重大的变化。随着传播速度以及传播效率的不断增长，越来越多样的媒体在将信息船体给公众时所扮演的角色也越来越多样化。所以在信息大传播中媒体由其所扮演的角色所随之带来的影响也更加明显，媒体可以透过其传播途径控制大众的关注视角以及大众的主流价值判断。随着改革开放以来，加之近年来我国的经济发展日趋优良，人们对于经济相关信息的需求也越来越明显，从而媒体在市场中的地位和作用也日趋重要，媒体在资本市场中充当着信息中介的形象，是资本市场运作中的一个不可或缺的重要角色。对于市场中的公司而言，一方面媒体可以使得上市公司信息快捷有效的被传递给大众，使得民众在投资时能够更好姐接受该公司的相关信息，同时随着信息传播和新闻报道对投资者的决策产生了连带的影响，使得投资者在做投资决策的同时不可避免的受到了来自媒体信息的潜意识影响，更有甚者甚至能够引导投资者想法，改变公众的感性认识。另一方面，媒体同时还作为一个外部监督者的身份对公司的治理进行监督。媒体在将公司信息传播给投资者的同时也能够将公司在治理过程中出现的问题以及相关负面信息一并传播出来，通过外部监督有利于公司治理水平的提升。 相应的在金融市场中的一些异象同样与媒体的报道有着不可忽视的作用，媒体关注使被报道上市公司的股票价格出现波动,使得其实际价值背离了其实际价值，市场中的IPO溢价现象和中长期股票价格回归的趋势，都是其中很好的佐证。我国证券市场起步较晚，其中众多事项正待规范。我国新股发行制度进过不断的完善和改革，使得其发行定价市场化特征越来越明显，但是其新股的IPO抑价率仍然高于西方国家平均水平。我国创业板市场在筹备十年后终于正式开板,2009年10月30日,28家公司率先在深圳证券交易所的创业板挂牌上市。 在我国证券市场上,新股一直都是一个受关注的对象,在前期就受到极大关注的前提之下，首批28家创业板股票一经推出，便取得了较好的市场表现,上市当天平均中签率为0.8%,交易首日收益率是2009年以来主板新股收益率平均水平的4至5倍,涨幅均超过70%，其中不乏涨幅十分巨大的。创业板极高的投资热情也带动了媒体的关注热情,铺天盖地的报道产生的“认证效应”极容易吸引到投资者的眼球,创业板为媒体关注效应的研究提供了良好的平台。 媒体在IPO过程中所起到作用是不容忽视的,根据我国新股发行的相关规定，上市公司发行审理会对所有的媒体统一幵放,可报道的许可程度高,同时不能忽视的是，IPO发行日到上市日还间隔了一段时间,这段时间能为投资者的信息获取和反应提供缓冲。同时在这段时间内投资者所接受的信息对于投资者后来的投资决策有着极为重要的影响。各大财经媒体纷纷关注即将上市的企业,在新股上市前出现一轮报道高峰,媒体在IPO前对上市公司的关注更多的是信息的转发或解读,即重复信息或旧信息的传播。随着相关新闻或者是相关信息的多次重复，必然会对投资者取得决策带来先入为主观念。发行过程中有关IPO公司的相关信息都能通过招股说明书等公司公告获取,因此可将IPO事件认定为标准化信息披露过程,标准化信息发布能够区别新消息和内幕消息。 当然，中国资本市场起步较晚,许多方面仍存在不完善之处,制度因素和